慢牛行情攻勢不減 基金理財用好竅門
時間：2007-08-02 作者：【 】 來源：【中國證券報】
2007年一季度，中國A股市場繼續保持穩步上揚，基金作為專家理財方式日益得到國內投資者的認可。在中國經濟繼續保持高速增長、上市公司業績獲得提升的情況下，A股市場依然被看好。今年中國經濟增速預計為10.5%，根據國外的經驗，一般來說公司的盈利增長是GDP的3倍。由此計算，今年A股市場的業績增長預計可以達到30%左右。二季度的市場將呈現震蕩走勢，但長期向上趨勢不變。
慢牛行情會持續
雖然今年的市場將不復去年單邊上揚的態勢，但波動中上行的態勢可以確信。目前，指數期貨推出在即，但不會對向上的整體態勢造成本質影響。市場預計股指期貨將于二季度推出，有望選擇滬深300指數作為標的指數。滬深300指數前十大行業所占權重為75.42%，其中金融業占比最高，為19.95%；其次交通運輸和鋼鐵，分別為9.84%和8.35%。從權重看，滬深300指數主要權重行業的估值水平低于市場整體水平，股指期貨最初走勢的最大可能將是向上做多，預計這將帶動滬深300指數成份股的上漲。
值得指出的是，目前市場大多看空指數期貨，由于當前市場不能融資融券，做空手續費成本較高，而且目前基金公司并不能進行股指期貨的交易，股指期貨的推出對指數不會是一個很大的利空因素。而且從國際市場經驗來看，股指期貨并非“洪水猛獸”，美國S&P500指數期貨和香港恒生指數期貨推出后，股市延續上漲態勢，推出一年內指數分別上漲了38.31%和50.3%。
基金理財也需掌握技巧
今年的慢牛波動行情給基金投資者也帶來了一些困擾，去年基金已經給投資者帶來了實實在在的回報，而在今年市場形勢相對復雜、波動相對頻繁的情況下，基金投資者也需要多用一些技巧。
一是靈活使用基金轉換。
在國際成熟資本市場，基金轉換是主流投資手法，在基金間適時轉換的回報率可能超過單純投資一只基金，并且省時又省力。當證券市場發生較大變化的時候，投資者可以通過不同風險程度的基金之間的轉換，回避因市場波動而帶來的投資風險，當投資者收入狀況或風險承受能力發生改變的時候，通過轉換業務，投資于符合自身投資目標的基金產品。
基金轉換適合在特征差異較大的產品之間進行轉換。如近期股市處于波動，股票型基金投資業績不穩定，投資者可以選擇將手中的股票型基金轉換成其他收益率穩定的基金（如貨幣市場基金）以規避股票市場風險。
二是定期定額，細水長流。
很多投資者今年在市場波動的時候很猶豫，無法判斷到底是不是購買基金的最佳時機，理財專家對此指出，無論什么時候買入基金都是對理財規劃的良好補充。因此，當無法判斷買入時機的時候，定期買入定額的基金，將是很多有固定收入投資者的理想選擇。每期使用等量資金的情況下，基金凈值上漲時，買到的基金份額較少，當凈值下降時，所買到的份額則較多。這樣以來，長期下來就可以有效地攤低成本和風險。
由于定期定額投資屬于中長期投資的投資方式，因此，投資者必須謹慎選擇投資標的和基金管理公司，定期定額投資基金應該首選股票型基金，只要市場長線看好，短期處于波動的市場時機最值得進行定期定額投資。由于定期定額長期投資的時間復利效果，如果長期理財目標在5年以上，就可以選擇波動較大的基金，如果是兩年內的目標，還是選擇績效較平穩的基金為宜。
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