東方基金：寬松貨幣政策仍將維持 A股持續向好
時間：2009-08-12 來源：【和訊財經】
近日國家統計局發布最新數據顯示，1-7月份固定資產投資增長32.9%，7月份CPI同比下降1.8%，PPI指數同比下降8.2%。對此，東方核心動力基金經理鄭軍恒認為，CPI、PPI數據負增長，表明了貨幣政策的寬松仍將維持，因此經濟體的流動性基礎仍然存在，而政策推動和經濟自我修復進程也將進一步兌現，隨著投資維持向好、內需成功啟動、出口逐步復蘇，預計我國下半年宏觀經濟復蘇將加快，中國經濟進入“U”型回升階段的可能性在不斷加大。
東方核心動力基金經理鄭軍恒認為，當前驅動A股市場不斷攀升主要有兩股力量，一是股市流動性狀況在政策刺激下持續保持寬松。另一是人們對宏觀經濟的預期持續改善。目前看來，經濟復蘇的走勢基本確立，以住房、汽車為代表的內需成功啟動成為帶動中國經濟率先復蘇的原動力，進而拉動中游、上游產業依次進入復蘇階段。下一個經濟復蘇的驅動因素是出口，隨著歐美經濟漸次見底回升，預計今年年內出口可能出現止跌回升，明年出口可望出現同比增長。在內需啟動及外需回暖的拉動下，中國經濟有望擺脫衰退，景氣逐步恢復，預計將進入新一輪高速發展階段。但鄭軍恒同時強調說，經濟復蘇的基礎尚不穩定，股市已先于經濟有所反應，下半年股市很可能呈現震蕩上行的格局
在目前的市場環境下，基金投資者更應該把穩健放在首位。 鄭軍恒認為，個人投資者可以通過購買基金、通過基金定投的方式，通過時間段的分化來平衡一下市場收益與風險。考慮到2009 年下半年A股市場的運行特性，選股、擇時能力較強的偏股方向的基金在階段性的行情中調整資產配置和行業配置等方面具有靈活性，更適合2009 年下半年A 股市場的運行特點。在基金投資選擇策略上，投資者可參考關注以下兩方面：第一，關注優先行業配置能力強的基金。這是因為在板塊快速輪轉的市場中，基金的超額收益將主要取決于基金的行業配置能力；第二，關注選購股能力較強的偏股型基金。就目前市場來看，股市不可避免的出現震蕩調整，在這種情況下，有較強擇股擇時能力的配置型基金來平滑這種業績的波動，對于多數基金投資者而言，是較為理想的選擇。
據悉，鄭軍恒管理的東方核心動力基金是一只次新基金，東方核心動力基金以“核心-衛星”為投資策略，投資上在保持與滬深300指數相關性的同時，將根據經濟復蘇的不同階段，動態調整行業配置。在目前的市場環境下，具有一定的建倉優勢。投資者可在中國銀行等全國主要代銷機構申購該基金。
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