賺錢利器解密 東方基金躋身業(yè)績榜前列
時(shí)間：2010-04-12 作者：【趙學(xué)毅】 來源：【證券日?qǐng)?bào)】
據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，2009年偏股型基金資產(chǎn)活躍度為293%，已經(jīng)達(dá)到最近六年以來的最高水平，不過資產(chǎn)高換手率并沒有為基金業(yè)績添彩。但今年以來，A股處于震蕩行情中，這些高換手率基金回報(bào)率發(fā)生了積極變化，并且扭轉(zhuǎn)了兩者去年的負(fù)相關(guān)性。在股票周轉(zhuǎn)率排名前1/3的基金(80只偏股基金)中，有44只基金占居今年以來凈值回報(bào)率排名前1/3位置，超過半數(shù)。好買基金研究中心兩大著名分析師莊正、劉朝陽，東方基金管理有限責(zé)任公司基金經(jīng)理李驥接受了證券日?qǐng)?bào)《基金周刊》記者的采訪，從不同的角度對(duì)基金業(yè)績與股票周轉(zhuǎn)率的相關(guān)性做出深度解析。
從今年的偏股型基金業(yè)績表現(xiàn)上，股票周轉(zhuǎn)率的確從中扮演了一個(gè)舉足輕重的角色。接受證券日?qǐng)?bào)《基金周刊》記者采訪的基金業(yè)分析師及相關(guān)基金經(jīng)理均將其中的奧妙歸結(jié)到基金經(jīng)理人身上：不同的行情考驗(yàn)著高換手率基金，更在考驗(yàn)著基金經(jīng)理擇時(shí)選股的能力。
好買基金研究中心分析師莊正在接受證券日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示：“今年以來，股票周轉(zhuǎn)率高的基金，業(yè)績相對(duì)要好一些。在今年以來的震蕩行情中，經(jīng)驗(yàn)豐富的基金經(jīng)理人比較擅于擇時(shí)選股，進(jìn)行波段操作。只要選擇正確的方向、正確的主題，這些基金還是會(huì)有比較高的回報(bào)率的。不論基金經(jīng)理偏愛何種投資風(fēng)格，若能在較長時(shí)期保持良好業(yè)績，就是適合的風(fēng)格。因此，排行榜上那些換手率適中、表現(xiàn)優(yōu)異的基金，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。”
“相對(duì)與去年，中小盤股表現(xiàn)較好，若小規(guī)模基金能準(zhǔn)確把握這種中小盤股強(qiáng)勢(shì)效應(yīng)的話，會(huì)從這些股票的交易中獲得比較好的收益。”好買基金研究中心分析師劉朝陽也對(duì)證券日?qǐng)?bào)記者表達(dá)了類似觀點(diǎn)，“衡量基金股票周轉(zhuǎn)率的適當(dāng)與否，還要具體看市場(chǎng)的實(shí)際情況。在震蕩行情中，基金可以通過多次交易股票，獲得較高的收益；但在單邊市場(chǎng)中，股票周轉(zhuǎn)率高就會(huì)顯得不合時(shí)宜了。比如2009年上半年，基金不適合多次交易股票，而在下半年，市場(chǎng)的震蕩特征明顯，則基金適合快速交易股票。”他隨即補(bǔ)充道，“但投資人不希望基金經(jīng)理人經(jīng)常做這種快進(jìn)快退的股票操作，畢竟造成收益的不穩(wěn)定性，致使交易成本過高。對(duì)追求持續(xù)收益的投資人來說，大多不愿接受。”
令投資者欣慰的是，還有不少基金公司通過相對(duì)穩(wěn)健的操作取得較高的效率，以銀華基金、東方基金等最為典型。其中東方基金旗下規(guī)模最大基金東方精選混合型基金年周轉(zhuǎn)率僅為211.7%，在全部可比的138只開放式平衡性基金中僅排126位，而同期凈值增長率99.1%，排名第4位，顯示出東方基金股票投資時(shí)穩(wěn)定持有的特征。
東方精選混合基金經(jīng)理李驥對(duì)證券日?qǐng)?bào)《基金周刊》記者表示：“在2009年公司主要產(chǎn)品股票周轉(zhuǎn)率明顯低于行業(yè)平均水平的主要原因，是我們對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的宏觀把握。2008年末，金融危機(jī)陰霾猶存，市場(chǎng)信心急劇下降，我們判斷市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景的判斷過分悲觀，‘危’中顯‘機(jī)’。不久政府出臺(tái)了一攬子經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃，市場(chǎng)借此契機(jī)開始反轉(zhuǎn)。回顧過去，正是對(duì)市場(chǎng)的正確判斷堅(jiān)定了我們持有的信心。今后，市場(chǎng)的波動(dòng)也許會(huì)更加難以把握，我們面對(duì)市場(chǎng)將保持更加審慎的原則。”
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