東方基金董事長(zhǎng)崔偉：基金業(yè)使命發(fā)生巨大變化
時(shí)間：2012-10-08 作者：【趙學(xué)毅 隋文靖】 來(lái)源：【證券日?qǐng)?bào)】
2012年的資本市場(chǎng)，格外脆弱，上證指數(shù)前9個(gè)月累計(jì)下跌5.15%。
在此背景下，東方基金也在增添新“成員”，除東方強(qiáng)化收益?zhèn)鶆倓偨Y(jié)束募集外，東方央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)增強(qiáng)型基金也得到證監(jiān)會(huì)受理。
東方基金為何選擇此時(shí)連發(fā)新產(chǎn)品？基金第一要?jiǎng)?wù)是做規(guī)模還是做業(yè)績(jī)？在變革的前夜，基金公司又何去何從？
帶著這些問(wèn)題，《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者近日專(zhuān)訪了東方基金管理公司董事長(zhǎng)崔偉。作為擁有監(jiān)管部門(mén)、央行等領(lǐng)域工作背景的基金公司專(zhuān)職董事長(zhǎng)，崔偉無(wú)疑擔(dān)負(fù)了更多。“管制越放松市場(chǎng)化程度也就越高，競(jìng)爭(zhēng)也就越激烈。基金公司應(yīng)從制度、產(chǎn)品、人才、包括市場(chǎng)銷(xiāo)售等都要立足于自身，做好準(zhǔn)備，向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。”崔偉談到，“我們力爭(zhēng)繼續(xù)保持基金業(yè)績(jī)居同類(lèi)前半營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，努力為投資者實(shí)現(xiàn)正收益。”
投資者對(duì)基金信任程度下降
基金行業(yè)處在改革前夜
記者：我國(guó)公募基金數(shù)量十年增長(zhǎng)23倍，資產(chǎn)管理規(guī)模增加37倍，甚至用9年時(shí)間走完了美國(guó)基金業(yè)發(fā)展的70年路程。您如何看待基金業(yè)的這種高速發(fā)展？基金發(fā)展中還存在哪些不足？
崔偉：基金行業(yè)早期發(fā)展有政策保護(hù)的一面，也有政府扶持的一面，再加上市場(chǎng)的波動(dòng)，趕上了股改后的牛市，基金行業(yè)很快就有了跨躍性的發(fā)展。而在快速發(fā)展的同時(shí)，也積累下了一些問(wèn)題。
客觀來(lái)說(shuō)，在中國(guó)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有充分市場(chǎng)化的階段，基金業(yè)脫離政策扶持直接暴露在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下承受經(jīng)營(yíng)壓力，市場(chǎng)化銷(xiāo)售行為受渠道制約，除主流銀行渠道外，其他類(lèi)型渠道沒(méi)有一定時(shí)間積累，打破不了目前的格局。這個(gè)生態(tài)關(guān)系的直接結(jié)果，導(dǎo)致基金公司的成本增加，基金行業(yè)在整個(gè)生產(chǎn)鏈條中處于不利的地位。
主觀來(lái)講，公募基金追求的是相對(duì)排名，而非絕對(duì)收益。但隨著市場(chǎng)的變化，近年來(lái)不少投資者出現(xiàn)了不同程度的虧損，這也直接導(dǎo)致投資者對(duì)基金行業(yè)的信任程度下降，對(duì)基金產(chǎn)品不看好，使得基金銷(xiāo)售比較艱難。在產(chǎn)品方面，各家公司旗下產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，大多僅是在基金的名字上做一些文章，沒(méi)有真正讓投資者接受。
記者：東方基金公司官網(wǎng)“董事長(zhǎng)致辭”一文，提到“基金業(yè)已處于變革的前夜，行業(yè)的新一輪競(jìng)爭(zhēng)即將開(kāi)始。”其中所說(shuō)的變革是指哪些方面？新一輪競(jìng)爭(zhēng)又是什么？基金公司要向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，需要準(zhǔn)備哪里工作？
崔偉：1998年，基金為穩(wěn)定市場(chǎng)而生，在經(jīng)歷一段時(shí)期的發(fā)展后，逐漸成為市場(chǎng)上重要的機(jī)構(gòu)投資者之一。郭樹(shù)清主席提出，基金要做投資者的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，這使基金業(yè)使命發(fā)生巨大的變化。尤其是目前將基金定位為給投資者理財(cái)、賺錢(qián)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，是一個(gè)非常重大的改革，也正是我所說(shuō)的“改革前夜”所指。
從基金行業(yè)建立之初，監(jiān)管就非常嚴(yán)格，而目前，我們更多說(shuō)的是放松管制，證監(jiān)會(huì)應(yīng)在行政審批方面更放松一些，但這往往是監(jiān)管部門(mén)最難改革的部分，基金行業(yè)面臨這樣的變革。目前來(lái)看，從《基金公司管理辦法》，到《基金法》修訂草案中都提出了放松管制的要求，鼓勵(lì)創(chuàng)新。這也給基金公司帶來(lái)新的挑戰(zhàn)，因?yàn)楣苤圃椒潘桑袌?chǎng)化程度也就越高，競(jìng)爭(zhēng)也就越激烈。
在變革前夜來(lái)臨之際，我認(rèn)為，基金公司應(yīng)從制度、產(chǎn)品、人才、包括市場(chǎng)銷(xiāo)售等方面都要立足于自身，做好準(zhǔn)備，向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
記者：最近幾年，基金業(yè)人才流失嚴(yán)重，有人說(shuō)股權(quán)激烈制度不完善，也有人說(shuō)公募基金監(jiān)管太過(guò)嚴(yán)格，還有人說(shuō)是基金經(jīng)理難以承受排名壓力之重。您如何看待這一問(wèn)題？
崔偉：人才流動(dòng)是正常現(xiàn)象，越市場(chǎng)化的行業(yè)人才流動(dòng)就越頻繁。不過(guò)現(xiàn)在基金行業(yè)存在這樣一個(gè)問(wèn)題，人才流動(dòng)自然地把價(jià)格抬高了，所以還是需要依靠市場(chǎng)來(lái)進(jìn)一步調(diào)節(jié)。
基金行業(yè)存在一定的特殊性，基金經(jīng)理不是只需要通過(guò)考試就可以上崗的，還需要多年的工作經(jīng)驗(yàn)積累。而基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是不一樣的，能夠一直戰(zhàn)勝市場(chǎng)的畢竟還是少數(shù)，這樣一來(lái)，人才就顯得稀缺了。
有一部分投資者確實(shí)是沖著基金經(jīng)理的個(gè)人名氣而來(lái)的，每當(dāng)基金經(jīng)理進(jìn)行調(diào)整，基金份額肯定會(huì)出現(xiàn)一些變化。但我認(rèn)為，理性地投資還應(yīng)看主流，主要還是要看公司整體的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。
基金經(jīng)理認(rèn)可
業(yè)績(jī)到前1/2才有獎(jiǎng)勵(lì)
記者：控股股東東北證券半年報(bào)顯示，東方基金上半年凈利潤(rùn)同比下降58.8％。利潤(rùn)下滑的主要原因在哪里？面對(duì)成本高企，您認(rèn)為應(yīng)做哪些變革？
崔偉：公司上半年利潤(rùn)下滑主要原因有以下幾點(diǎn)：第一，基金公司的收入比較單一，只能單純依靠管理費(fèi)。因此，基金公司的收入取決于規(guī)模，規(guī)模上不去的話，收入必然也就上不去。而在發(fā)行新基金來(lái)增加規(guī)模的過(guò)程中，尾隨傭金和發(fā)行費(fèi)用都是不小的支出，發(fā)行規(guī)模小了，甚至還要賠本。
第二，公司要發(fā)展、變革、轉(zhuǎn)型、上系統(tǒng)、招聘人才、改善辦公條件等等，都需要適當(dāng)?shù)耐度耄谑杖霙](méi)有大幅度增長(zhǎng)的前提下，投入后就不免顯得有些捉襟見(jiàn)肘。
目前基金的銷(xiāo)售渠道很多，但短期來(lái)看主要還需要依靠國(guó)有商業(yè)銀行，包括一些股份制銀行和一些中小銀行。目前，東方基金在電子商務(wù)和第三方銷(xiāo)售方面也均已簽訂不少的代銷(xiāo)合作協(xié)議，主要還是考慮要先搶占市場(chǎng)，做長(zhǎng)期的戰(zhàn)略布局，但完全依靠第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)還是不行的，目前來(lái)看，還得需要依靠銀行渠道，并且這種現(xiàn)狀是短期無(wú)法改變的。
記者：去年?yáng)|方基金業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)亮眼，今年同樣在4只主動(dòng)管理偏股型基金中有3只躋身前半營(yíng)。之所以整體投資能力位居基金行業(yè)前列，您如何評(píng)價(jià)貴公司的投研團(tuán)隊(duì)？請(qǐng)介紹一下貴公司的考核機(jī)制，在調(diào)動(dòng)員工積極性方面有哪些行之有效的措施？
崔偉：東方基金擁有一個(gè)比較穩(wěn)定且投資能力較強(qiáng)的投研團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)中有30多名成員。近幾年，公司從基金經(jīng)理到研究員的構(gòu)建還是相對(duì)穩(wěn)定的，留職率達(dá)到85%以上，核心骨干人員都具有10年以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，而且團(tuán)隊(duì)的氛圍很好，大家在一起，從專(zhuān)業(yè)上和文化生活方面充分的溝通和交流，形成共同的投資理念，促進(jìn)公司的投資能力和水平的提高。
我們有一句話，叫做“投資理念統(tǒng)一化、投資風(fēng)格多元化。”統(tǒng)一化指的是，都堅(jiān)持價(jià)值投資，以平穩(wěn)地做好自己的業(yè)績(jī)?yōu)橹鳎珜?duì)基金經(jīng)理還是鼓勵(lì)他們要做出自己的特色。
在員工激勵(lì)方面，我們堅(jiān)持做到業(yè)績(jī)的前1/2，如果實(shí)際業(yè)績(jī)到達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，那么公司按照年初的約定，給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，如果業(yè)績(jī)排名更靠前，那么相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)也會(huì)增加。但如果業(yè)績(jī)落在后半營(yíng)，那獎(jiǎng)勵(lì)也自然就沒(méi)有了，公司這種獎(jiǎng)勵(lì)制度也獲得基金經(jīng)理們的認(rèn)可。
“產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模拒絕水分
實(shí)現(xiàn)真實(shí)銷(xiāo)售”
記者：央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)自6月6日正式掛牌后走勢(shì)平穩(wěn)，跑贏同期滬深300指數(shù)。對(duì)此表現(xiàn)，您認(rèn)為該指數(shù)是否體現(xiàn)了績(jī)優(yōu)藍(lán)籌指數(shù)的特性？請(qǐng)您描述一下央視50指數(shù)的產(chǎn)品化前景。貴公司的“央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)增強(qiáng)型”基金已于7月26日證監(jiān)會(huì)受理，對(duì)這只新產(chǎn)品，您認(rèn)為其優(yōu)勢(shì)在哪里？
崔偉：公司發(fā)行央視財(cái)經(jīng)50指數(shù)型基金有兩方面原因，首先是公司完善產(chǎn)品線的需要，其次也是一種巧合。因?yàn)楣救鄙龠@一類(lèi)型的產(chǎn)品，所以指數(shù)型基金遲早是公司要推出的，深圳信息公司正好推出了央視財(cái)經(jīng)50這個(gè)指數(shù)，我們研究后覺(jué)得這個(gè)指數(shù)還是不錯(cuò)的，選取的樣本有5項(xiàng)特征，分別是創(chuàng)新、成長(zhǎng)、回報(bào)、治理和社會(huì)責(zé)任。在請(qǐng)教財(cái)經(jīng)院校的專(zhuān)家學(xué)者進(jìn)行模擬后，最終得到的效果也是不錯(cuò)的，所以最終我們選擇了央視財(cái)經(jīng)50作為公司旗下首只指數(shù)基金跟蹤的指數(shù)。
記者：東方強(qiáng)化收益?zhèn)?/span>9月3日正式發(fā)行，彌補(bǔ)了一級(jí)債基不能打新股的弊端，是一款難得的攻守兼?zhèn)鋫a(chǎn)品。對(duì)這只新產(chǎn)品，您寄予什么厚望？相對(duì)優(yōu)勢(shì)在哪里？貴公司在未來(lái)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面有哪些規(guī)劃？
崔偉：這只產(chǎn)品目前還正在發(fā)行中，最終的募集結(jié)果還不確定，但對(duì)于產(chǎn)品的發(fā)行我個(gè)人希望做真實(shí)銷(xiāo)售。基金規(guī)模不在大小，關(guān)鍵是基金成立以后要好好做，做出品牌來(lái)。
東方強(qiáng)化收益?zhèn)?/span>80%以上投資于債券，20%投資于股票，既滿足投資者固定收益的要求，又發(fā)揮公司的主動(dòng)投資的優(yōu)勢(shì)，所以產(chǎn)品取名為強(qiáng)化債券型基金。這只產(chǎn)品的研發(fā)也符合當(dāng)前監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)基金公司多為投資者提供固定收益、穩(wěn)定回報(bào)的產(chǎn)品的要求。
郭主席曾明確提到向財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型問(wèn)題，尤其是基金管理公司，既要為投資者提供能夠跑贏通貨膨脹的固定收益類(lèi)產(chǎn)品，同時(shí)，也要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的投資者提供高風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)品。所以目前各基金公司比較重視的就是產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、研制和創(chuàng)新，這方面我們也在不斷的努力中，要以豐富的產(chǎn)品形式滿足不同的市場(chǎng)需要，以持續(xù)的優(yōu)秀業(yè)績(jī)回報(bào)投資者的信任。
|
關(guān)閉本頁(yè) 打印本頁(yè) |
