關于基金分紅的Q&A

時間:2012-05-17 作者:【尹娟】 來源:【理財周刊】



基金分紅越多就越是好基金嗎?基金分紅后應該拿現金還是再投資?面對基金高分紅帶來的誘惑,投資者們心中的疑惑也不少。我們擷趣了一些大家關心的問題一一進行解答。  
Q1:在這一輪基金分紅的狂潮中,越來越多的基金公司趨向采用高分紅。基金分紅是不是越多越好呢?
    A:在實行高分紅的基金中,我們不難發現,很多基金前期的市場表現都很出色。的確,只有相對高凈值的基金,才可能具備高分紅的條件。
    但是在特定的時期,并不是基金分紅越多越好。這是因為基金分紅的來源為基金在運作過程中達到的已實現收益,包括利息、股息、證券的買賣價差等等。如果基金所投資的證券并沒有賣出,無論該證券的市場價是多少,都只能記為浮動盈虧。如果基金要實現高分紅,勢必就要把一部分的證券售出,從而增加已實現收益,順利進行分紅。
    在基金看空市場的環境下,基金大比例分紅是一種回避市場風險,將浮動收益落袋為安的一種理想操作模式。
    但是,在牛市中大比例分紅,基金可能不得不出售本來認為還可能繼續上漲的股票,以保證足夠的資金用于分紅。而分紅之后,基金重新建倉,還可能需要支付較高的建倉成本。長期來看,這對于投資者和基金之后的業績表現都會產生不利的影響。
Q2:同是分紅,封閉式基金分紅與開放式基金分紅有不同之處嗎?
    A:封閉式基金分紅對于這個市場來說,將是一個重大的利好消息。這是因為在基金的存續期,封閉式基金只能夠在二級市場上進行買賣。而封閉式基金的市場價格與其凈值之間有一個折價,我們是用折價率=1-市場價格/基金凈值來表示。當封閉式基金進行分紅的時候,基金分紅同等幅度地減少封閉式基金的單位凈值和二級市場價格,封閉式基金的折價率就會因此而擴大。假設預期折價率回復到除權之前的水平,封閉式基金的交易價格勢必因此而回升,從而帶動封閉式基金的上漲,產生分紅額外收益。因此,封閉式基金的分紅給投資者帶來的將是"分紅+市價上升"的雙重回報。
    而開放式基金是按照凈值來申購的,不存在二級市場價格和折價因素,基金分紅也不會產生額外收益。因此,基金分紅后除權后,投資者如果選擇分紅再投資,也只是相當于把左口袋的錢搬到了右口袋,盡管基金份額變多了,但是實際基金的持有金額并沒有發生變化。
    另外,封閉式基金分紅只有現金分紅一種方式,而開放式基金分紅可以選擇現金分紅或是紅利再投資。
Q3:我所持有的基金近期已經宣布,將進行大比例的分紅。那么在基金分紅后,我應該選擇再投資還是獲取現金紅利?
    A:在基金分紅后,投資者一般有兩種方式可以選擇。
    一種是直接獲取現金紅利,原有的基金份額保持不變,基金公司會將派發的紅利直接打到你在認(申)購基金時的銀行賬戶中去。按照稅法的規定,目前對于基金分紅暫不收取個人所得稅。另外一種則是選擇紅利再投資,即將你所獲得的現金紅利再次申購該只基金。在紅利再投資的環節中,基金公司一般采用的是免收申購費用的優惠政策。因此,在兩種分紅方式上,都不會產生額外的稅收或費用。
    通常來說,基金公司默認的是分紅方式為派發現金紅利,當然你也可以根據自己的需要,選擇適合的分紅方式。到底選擇哪種分紅方式,主要取決于個人對后市的判斷。如果你認為基金的管理符合你的要求,對未來市場有著良好的預期,那么可以選擇進行再投資。相反的話,或是你希望將派發的紅利用于其它的投資渠道,則可以選擇現金紅利。
Q4:在選擇基金的時候,是不是應該選擇以前分紅多的基金?
    A:就如上文所說的那樣,分紅多的基金一般過往的業績不錯,但這并不意味著,不分紅、少分紅的基金就不是好基金。每一只基金都會有各自的風格和分紅特點,在進行基金投資的時候,切忌把基金分紅作為唯一的考量標準。如果你重視分紅,希望經常獲得分紅收入,那么可以選擇一些分紅型基金;反之,則更應當從基金的管理水平、業績等方面來選擇基金。
 
 


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