投資是一輩子的事業 不要計較短期得失

時間:2012-06-29 來源:【天天基金網】



往往不計較短期得失的人,才可能獲得超越市場平均利潤的超額回報。這種投資的前提是,你得深入細致地研究公司本身,而不僅僅是指數的漲跌。
  我們早前講過,由于人民幣發行機制問題,外匯占款的增減,會直接影響到全市場的貨幣投放量。如果外匯占款是持續下降的,它帶來的問題就是基礎貨幣的減少以及貨幣乘數的下降,由此將產生的問題就是資產價格下滑。而本次降存準率后,市場并未馬上出現反應,這跟宏觀市場上的貨幣減少有關系。4月外匯占款再度下降,居民儲蓄存款也流出了2000多億元。所以,本次降準,判斷依然是補充資金的不足,它并沒有帶來實質的增量。而以目前的態勢看,未來估計還得再降兩到三次存準率,才能形成正向的貨幣增量。
  2012與2013兩年,市場可能會經常處于區間波動中。從地產業的情況看,現在的去庫存情況并不好,目前的庫存狀況可能要到明年的一季度才可以消化完。所以,這期間,想預期降個存準,就對地產板塊有利,那是可能性不大的。而我們前面一直說,貨幣的實質性寬松應該在7月,對證券市場產生影響還得以一個半月滯后作預期。所以,在這個時點之前,主要是靠管理層的利好對沖,來完成市場的穩定任務。而這樣的情況下,市場資金有點嗑藥依賴癥,一有個利好,就興奮得不行;利好一旦失效,就頹喪之氣盡現盤面。其實,真沒必要這樣。如果盯盤做盤到如此地步,真是要給它搞成神經病了。
  雖說今年的市場大環境并不好,但我們并不建議投資人成日盯著上證指數的波動,跑進跑出。如果你真是個價值投資者,不應過多地受指數的波動干擾。我們所希望的價值投資,應該是一項長期的事業。投資行為本身,并不會一味考慮指數的漲跌。最值得投資的東西,是社會進步進程力量所推動的產業,它是一股社會洪流所推動,你不用考慮指數,也不用考慮誰來了誰走了。你只需要考查這個企業的經營與發展模式,是不是符合社會洪流所推動的,是不是依然在你預期的框架之內。不要跟我說市場沒有這樣的企業。市場不缺乏投資機會,所缺乏的只是發現它們的眼睛。反顧1987年全球股災之后,有多少企業的股票后面是成百倍、千倍乃至萬倍的上漲?我們不敢說我們很幸運,在未來可以抓一個萬倍上漲的,但要找幾個有希望上漲10倍的,還是不成問題的。這里面的關鍵點,是你盯指數炒股,還是盯企業的發展做票。假如沒有一個好的心態以及對企業深度挖掘的研究,怕是很難做到真正的投資。
  總體而言,今年指數無牛市,明年也沒有,這是國家經濟結構調整期所必須經歷的波動。但是,對于部分好的企業而言,我相信一定會有牛股,而它們只會出現在成長性已經得到確認的品種中。這類非周期性產業,很可能在周期性產業出現整體時一枝獨秀。假如你過于擔心指數,必然會在其業績爆發臨界點,錯失跟隨企業一同成長的機會。如果不是為了炒作,而是為了投資,就得把它當成長期的事業來做。往往不計較短期得失的人,才可能獲得超越市場平均利潤的超額回報。當然,這種投資的前提是,你得深入細致地研究公司本身,而不僅僅是指數的漲跌。


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