東方基金王丹丹：債券牛市仍可以持續較長時間
時間：2012-09-24 作者：【唐真龍】 來源：【上海證券報】
債券市場的火爆也使得近期債券型基金發行火爆，不過隨著美聯儲推出QE3，包括債券市場在內的各投資市場也正面臨新的變化，針對債券市場的發展趨勢以及固定收益產品的市場前景等問題，東方強化收益債基金的基金經理王丹丹日前接受了本報記者的專訪。
基金周刊：近期股市行情頻頻創新低，對于未來行情的走勢，您是怎么判斷的？
王丹丹：股市下跌，主要是投資者對經濟走勢過度悲觀，導致市場資金缺乏造成的。
由于市場整體估值已經比較便宜，未來下跌空間有限。鑒于投資者信心不足，在經濟沒有出現趨勢性回暖之前，股市將維持震蕩筑底的局面。
基金周刊：債券市場的牛市會持續多長時間？
王丹丹：當前經濟面臨一些結構性失衡（主要表現為房價高企、產能過剩）的背景下，以往推出的對沖性的經濟刺激計劃難以出臺，原因在于資源品價格處于高位、實際經濟的利率成本依然較高，以往單純的加杠桿推進難度增大。因此，實體經濟增速向下的動能依然較強，本輪經濟的下行并非呈現以往的周期性特征，而是結構性的經濟增長中樞下移。
在這種背景下，食品價格的上漲空間也將受到抑制，通脹依然具有回落的空間，債券收益率也將隨通脹的回落而出現下降，債券市場的牛市依然可以持續較長的時間。
基金周刊：最近東方基金發行的東方強化收益債券基金，有什么特點？
王丹丹：東方強化收益債券基金是一只二級債券基金，債券的投資比例不低于基金資產的80%，股票的投資比例不高于基金資產的20%。從設計理念來講，這是一只幫助投資者進行大類資產配置，并優化投資結構的基金，通過規定債券投資比例的下限和股票投資比例的上限，有效地控制了基金的投資風險，通過專業基金管理人的經驗運作，為投資者實現持續、穩定的回報。值得一提的是，東方強化收益債券基金不僅具有網下打新股的資格，還可以在股票市場吸引力突出時，在二級市場買入股票，分享股票市場上漲帶來的收益。
基金周刊：該基金未來的操作策略將是怎樣的？
王丹丹：從大類資產配置來看，基金初期主要投資于債券類資產，投資特征包括久期適中、嚴格遴選信用類債券、保持組合一定的流動性等等。待股票市場的估值風險充分釋放后，再考慮增加權益類資產的配置比例。
基金周刊：如何看未來固定收益產品的市場前景？
王丹丹：債券市場未來將迎來較快的發展，從債券品種上看，私募債、高收益債、資產支持證券發行規模將有較大的提升；從市場容量看，隨著利率市場化的推進，直接融資的比重將顯著提高，債券市場的規模仍處在上升的趨勢中；從市場工具看，國債期貨即將推出，這意味著債市可以有效地規避利率風險，并增加了可以做空的工具。綜合上述幾個方面，固定收益產品市場的空間非常廣闊，固定收益產品的類型將更加豐富，產品特色更加突出，能夠為各種不同風險偏好的投資者提供合適的產品。
|
關閉本頁 打印本頁 |
