基金投資:平淡無奇才是制勝之道

時間:2014-11-24 來源:【上海證券報】



一千個人眼中就有一千個哈姆雷特,一千個人在投資中就有一千種投資方法。在基金投資中,有的人像極具冒險精神的騎士,在市場沉浮中擊水拍浪;而有的人卻像沉靜如水的隱士,在平淡無奇中淡然處之。肆意馳騁的騎士有可能在某個階段斬獲頗豐,又在某個時候傷痕累累;而處驚不變的隱士在何種時候,均一以貫之,以穩求遠。
在投資大師沃倫·巴菲特的投資哲學中,有個被廣為流傳的投資原則,即:第一,永遠不要虧損;第二,永遠不要忘記第一條原則。首先不虧錢,然后再賺錢。這個看起來十分簡單的原則,對于很多像騎士一樣追求冒險和刺激的人來說,并不容易做到。舉個簡單的例子,假如有一位投資者持有5只基金,每只基金投資1萬元。其中4只基金這一年回報均為10%,第五只基金虧損20%,那么,這一年下來,該投資者持有的基金總市值為52000元,這一年他的投資回報率為4%。如若另一位投資者持有5只基金,每只基金當年上漲5%,這一年他持有的基金總市值為52500元,總回報率為5%。
與之類似的還有一個例子,如果一位投資者在某一年投資基金賺100%,第二年虧50%,那么,這兩年下來他的回報率是零(如果考慮通脹因素的話,甚至是虧損的);而如果他在第一年虧損50%的話,則第二年需要漲100%才能回本。如果另一位投資者投資的基金,每年回報率都是5%,那么考慮到復利的作用,兩年下來累計回報率會達到10.25%。可見,在基金投資中,追求穩健才是制勝之道,看似平淡無奇中,但卻靜水流深。
在眾多基金產品中,哪些產品具備這種“平淡無奇”的特質?
從基金產品類別上來說,保本基金、分級基金中約定收益率的優先份額可能是最符合“永遠不要虧損”投資原則的基金產品了(當然,極端情況下,也有可能無法實現保本或兌現約定收益)。此外,由于債券及貨幣市場工具均有“到期還本付息”的特點,債券基金和貨幣市場基金風險相對較小,較股票型基金和混合型基金,在投資回報表現上相對穩健,因此也可作為“平淡無奇”的投資標的。
具體來看,保本基金就是在一定期間內,對所投資的本金提供保證保本的基金。保本基金一般利用利息或是極小比例的資產從事高風險投資,而將大部份的資產從事固定收益投資,使得基金投資的市場不論如何下跌時,絕對不會低于其所擔保的價格,而達到所謂的保本作用。
分級基金中的優先份額,一般在基金合同中約定在一定的期間內,提供固定收益率。這類基金份額也比較適合投資者進行長期投資。但是,投資者在進行投資時需要看清優先份額和進取份額是否分開發售,如果不是分開發售,則需將母份額拆分后,在二級市場將風險較高的進取份額賣出。
值得注意的是,在債券基金中,普通債券型基金可在一級市場或二級市場投資權益類資產,純債基金則不投資權益類資產。因此,與普通債券基金相比,純債基金或許更符合那些秉持“平淡無奇投資之道”的投資者的胃口。
當然,基金產品種類之所以具有多樣性,恰恰是基于投資者需求的多樣性。因此,對于那些喜歡冒險的投資者來說,在投資高風險的權益類基金品種時,或許更應注重科學的投資方法,如長期投資法、分散投資法、分攤成本法、定期定投等,避免頻繁交易造成成本損失的同時,通過看似平淡無奇的投資方法,實現長期投資制勝!


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