東方基金呼振翼:新興成長股面臨新一輪機遇

時間:2014-08-15 作者:【記者:陳俊嶺 實習生:范伊歌】 來源:【中國證券網】



    “近期股市的反彈,我認為主要是因為這些股票最近兩三年跌得比較多,可以說是一種估值或市值修復,但基本面上沒有什么新的變化,總體上看屬于一種正?,F象。站在這個時點上看,政策維穩意圖明顯,經濟復蘇預期為股市企穩奠定了扎實的基礎,今年底到明年初或孕育著全面的機會。”談及對市場的看法,目前正在發行的東方新興成長混合基金擬任基金經理呼振翼,日前在接受上證報記者采訪時表示。
作為東方基金旗下資深基金經理,呼振翼目前管理的兩只混合型基金——東方精選和東方增長中小盤,業績表現均較為出色。銀河證券數據顯示,截至8月7日,兩只基金今年來分別取得了3.87%和7.88%的正收益,排名均列同類基金前1/3。
“投資一定要獨立思考,量力而行,在大的邏輯和框架內才有可能理想的投資標的。我不認為市場中的股票有什么本質區別,所謂的價值股和成長股是沒有界限的。只要是你想通過買一只股票來獲利,最終的落腳點就是所謂的‘成長’”。呼振翼認為,所謂成長投資,真正的價值是找到一個好的公司。而真正的好公司要經過市場化商業對抗的考驗,就像一場戰爭一樣,只有讓所有人都充分地進來一起“戰斗”,最后打贏的才是最優秀的價值投資標的。
在呼振翼看來,成長派和價值派之間并不存在沖突。“價值也好,成長也好,其實只是觀察事物的角度有區別,但最終掙錢的時候都是一樣的。我們現在投的成長股更多地接近于新一輪的周期股,這就像07年以前大家投煤炭有色工程機械一樣。價值投資者反而不會買這些股票,他買的反而是那些更長的,甚至可以看到10年以后的股票。”
 “宏觀經濟就像天氣,你要知道現在是什么溫度!”與宏觀環境相比,呼振翼更看重的是對行業和公司的研究,注重的是“上路”冷靜的分析和判斷。“投資就像開車一樣,不能說路面上沒有交通事故,但安全駕駛依靠的是我們自己的判斷。” 他相信如果出現“事故”,首先一定是自己的判斷有錯,所有投資都是自己在做投資,跟別人沒有任何關系。
基于這種認識,呼振翼表示,“在選股策略上,首先我會看幾個方向,看哪些行業變化最大。第二,在這個行業里選擇哪些公司。在公司選擇上,要選擇那些你認為最有特點、最有獨特性、最有核心競爭力,或者是老板最有想法的公司。”在呼振翼看來,相對于充滿隨機性的市場周期,更重要的是去看公司和管理人。與選股相比,擇時只是最后在決定買賣時再去考慮。
比如2012年底,呼振翼曾持倉買進后瘋狂上漲的文化傳媒類股票。對此他表示,今年年底或者明年年初還會去關注。“因為對于影視類的文化傳媒公司來說,首先票房可以有一個新的預期。第二,這個行業本身就具有擴張性。也許行業的擴張性在明年會有新的變化,而這類上市公司的業績彈性也值得重新觀察。”
談及近期市場表現,尤其是滬港通對A股估值的修復,呼振翼表示,這是正常合理波動下的一種反應。在此之前傳統行業的公司也跌了很久了,現在上漲也正常,長期來看需要預測到基本面。
就投資機會而言,呼振翼認為目前經濟復蘇預期為股市企穩奠定了扎實的基礎。而且股市經過長期調整,風險得以釋放,中長期建倉時機將逐步顯現。具體來看,他認為新興成長股票面臨新一輪投資機遇,“在經濟轉型的大背景下,新興成長股票普遍存在于發展前景光明的行業里,公司處于穩定而高速的增長之中,大多屬于行業或者產業龍頭,或是未來能成為龍頭的隱形冠軍。”


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