資產(chǎn)配置或向債券傾斜 東方雙債添利二季度排名TOP10
時(shí)間：2015-07-31 來(lái)源：【中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)】
隨著市場(chǎng)的調(diào)整和IPO暫停，以及全社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資產(chǎn)端增持債券將成為大概率事件。事實(shí)上，即使在此前股市財(cái)富效應(yīng)的制約中，債券基金依舊值得關(guān)注。2015年二季度，上證指數(shù)漲幅14.12%，深證成指漲幅8.95%。而據(jù)天天基金研究中心統(tǒng)計(jì)，同期債券型基金排名前十的收益率在15%到26%之間，其中東方雙債添利A、東方雙債添利C分別以17.21%和17.14%的區(qū)間收益排名第五、第六。
作為成立于2014年9月的次新基金，東方雙債一直遙遙領(lǐng)先。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，截至2015年7月22日，東方雙債添利A、東方雙債添利C成立至今收益率分別為56.69%和56.33%，同期中信標(biāo)普全債指數(shù)上漲6.24%，債券型基金平均收益率為19.22%；而自基金經(jīng)理徐昀君、李仆先后掌管該基金以來(lái)，其表現(xiàn)也十分給力，東方雙債添利A任職總回報(bào)分別56.69%和49.40%，同類(lèi)排名20/233和17/244。
相比二季度經(jīng)濟(jì)基本面的乏善可陳，三季度宏觀經(jīng)濟(jì)有望在政府穩(wěn)增長(zhǎng)的政策支持下得以回升。對(duì)于三季度債券市場(chǎng)而言，寬松貨幣政策將推動(dòng)利率水平不斷下行、宏觀企穩(wěn)的預(yù)期有望降低信用利差、IPO暫停將重新配置打新基金的流向，債券市場(chǎng)避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)凸顯，具有較好的配置價(jià)值。
李仆、徐昀君指出，二季度PMI制造業(yè)指數(shù)較一季度已經(jīng)有所上行，預(yù)示著三季度經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；央行有望于三季度通過(guò)貨幣政策及定向操作工具進(jìn)一步降低利率，推動(dòng)地方政府債務(wù)的置換；地產(chǎn)行業(yè)將受益于低利率、房市政策改善等因素，于三季度有所好轉(zhuǎn)；一帶一路、國(guó)企改革等政策熱點(diǎn)將一定程度地推動(dòng)三季度經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。
作為二級(jí)債券基金，東方雙債仍有20%上限的股票等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)配置額度。對(duì)此其基金經(jīng)理表示，在提高組合中普通債券的占比，提升組合靜態(tài)收益的同時(shí)，也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)行情變化，擇機(jī)參與股票和可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，選擇相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的資產(chǎn)和標(biāo)的參與。
展望三季度權(quán)益市場(chǎng)，李仆和徐昀君分析，政府救市、機(jī)構(gòu)聯(lián)合等因素將對(duì)股市投資者信心帶來(lái)較大恢復(fù)。從改革政策、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、流動(dòng)性角度來(lái)看，中長(zhǎng)期牛市基礎(chǔ)并未改變。低估值的大盤(pán)藍(lán)籌股，如金融、地產(chǎn)板塊，將開(kāi)始估值修復(fù)，具有較強(qiáng)的投資價(jià)值；高估值的小盤(pán)成長(zhǎng)股將面臨分化趨勢(shì)；國(guó)企改革等主題股票將具有一定的投資機(jī)會(huì)。
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