東方基金張洪建：三大因素 驅(qū)動(dòng)牛市繼續(xù)“犇跑”
時(shí)間：2015-08-14 來(lái)源：【中國(guó)網(wǎng)】
8月11日，人民幣中間價(jià)較前一日下調(diào)1136個(gè)基點(diǎn)，引起市場(chǎng)各方強(qiáng)烈關(guān)注。其中，對(duì)于股市的影響成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。事實(shí)上，自2005年7月實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，人民幣經(jīng)歷了三次貶值，分別是2012年5月至8月、2014年上半年以及2014年底至2015年初，而股市表現(xiàn)為第一次下跌、第二次震蕩、第三次上漲，可見兩者之間并沒有密切聯(lián)系。因此，要想較好把脈股市的運(yùn)行規(guī)律，拋棄細(xì)枝末節(jié)與牢牢抓住主干才是上策。
正在發(fā)行的東方創(chuàng)新科技基金擬任基金經(jīng)理張洪建表示，這輪牛市的核心是“改革牛、創(chuàng)新牛、政策牛”。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，前期的調(diào)整只是大牛市中的中期下跌調(diào)整，這輪牛市還未結(jié)束，整個(gè)牛市至少將持續(xù)5年時(shí)間。本輪牛市自2012年啟動(dòng)，至去年7月開始演變成全面牛市，將可能至少延續(xù)至2017年下半年。
首先，“改革牛”趨勢(shì)顯著。過(guò)去15年，中國(guó)把自己打造成了全球制造中心，但是原有發(fā)展模式無(wú)法延續(xù)，在未來(lái)的10至20年中，中國(guó)的目標(biāo)將由全球制造中心變?yōu)槿蚪鹑?、?jīng)濟(jì)和創(chuàng)造中心。因此，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為本輪牛市的核心邏輯和最主要驅(qū)動(dòng)因素。
其次，在這輪牛市中，創(chuàng)新科技將成為主流。根據(jù)此前的“改革牛”邏輯，七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)將成為中國(guó)GDP的核心，未來(lái)十年將是產(chǎn)業(yè)升級(jí)、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的階段；而轉(zhuǎn)型階段成長(zhǎng)最快、公司基本面變化最大的公司集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中“創(chuàng)新科技”概念將貫穿始終，而一批“創(chuàng)新牛股”也將應(yīng)運(yùn)而生。
最后，“政策牛”也將為這輪股市保駕護(hù)航。通過(guò)7月以來(lái)的止跌修復(fù)，許多投資者已經(jīng)看到了政府“托市”的力度與決心；同時(shí)，2015年作為“十二五”規(guī)劃的收官之年，市場(chǎng)普遍認(rèn)為繼續(xù)托底仍是大概率，這使得此輪牛市向下有底、向上有動(dòng)力。
局部中短期，張洪建認(rèn)為，從資金面來(lái)看，政府有大量的入市資金，同時(shí)公募、私募基金也有均提升倉(cāng)位的動(dòng)能，資金角度支持股市的大幅上漲，有反彈的基礎(chǔ)。市場(chǎng)情緒方面，主題熱點(diǎn)不斷涌現(xiàn)，阿里巴巴入股蘇寧這類產(chǎn)業(yè)界大事件的出現(xiàn)，印證著產(chǎn)業(yè)界的改革創(chuàng)新不斷向前；于此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的骨干力量，其轉(zhuǎn)型發(fā)展是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵，國(guó)企改革主體接下來(lái)還有大量機(jī)會(huì)，這些都將不斷創(chuàng)造機(jī)會(huì)，改善市場(chǎng)情緒。
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