股債輪動加速債基擴張 東方穩定增利正在發行
時間：2015-09-21 來源：【上海證券報】
距離6.15暴跌過去3個月，公募基金的格局也發生了巨大變化。基金業協會發布最新行業數據顯示，截至8月底，公募基金管理的偏股型基金管理規模出現縮水，而固收類基金則穩步攀升，其中，債券基金的數量僅增加了1只，份額卻增加431.5億份，資產凈值規模增幅達到11.87%。
投資者用腳投票的背后是股債表現的“兩重天”。截至9月15日，今年以來上證指數下跌7.10%，同期中信標普全債指數上漲3.43%。與此同時，基金公司也逐漸加大債基發行力度，為投資者提供更多選擇。以當下正在發行的東方穩定增利債基為例,其可在債券、股票、權證等各類資產之間靈活動態配置，進可攻，退可守，從而應對紛繁復雜的資本市場變化。
海通證券發布的《2015年上半年季度基金公司固定收益類基金絕對收益排行榜》顯示，2015年上半年，東方基金旗下固定收益類基金絕對收益率為12.39%，在83家基金公司中排名第9。
進入下半年，東方基金在債基方面的優勢依舊明顯，據同花順iFinD統計，截至9月15日，債券型基金平均收益6.79%，東方基金旗下債基東方穩健回報、東方強化收益、東方雙債添利A/C和東方添益全部跑贏市場。其中，東方強化收益今年以來收益13.70%，東方雙債添利A/C 今年以來收益分別為11.60% 和11.24%，同類排名均位于前1/4。
事實上，不僅個人投資者對債基逐漸青睞，機構投資者同樣也在加大債券的配置。據海通證券統計，8 月廣義基金債券總體持倉量顯著增加2025 億元，對各品種債普遍增持。其中政策性金融債增持1352 億元，其他債增持308 億元，企業債增持282 億元，國債增持144 億元，商業銀行債增持19 億元。
國泰君安分析指出，債券基金的規模擴張一般與股債輪動的資產切換緊密相連，回顧債基增長歷史，2008 年、2010 年和2012年的債券牛市行情是加速債基擴張的催化劑。當下，市場普遍認為債牛不改。
東方穩定增利擬任基金經理李仆和周薇表示，從大類資產配置來看，權益類資產波動率下降后仍存在波段機會，短久期債券資產受到資金追逐。當前債券收益率曲線較陡，長端利率較為充分地反映了供給和匯率的沖擊。結合基本面和政策面，債券收益率曲線牛市變平是大概率事件。
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