尋找最便宜的股票基金

巴菲特在致股東的信中曾說：“我給大家提一個投資建議：大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者，早晚會發(fā)現(xiàn)，股票投資的最好方法是購買成本費(fèi)率很低的指數(shù)基金。通過購買成本很低的指數(shù)基金，在扣除管理費(fèi)和其他費(fèi)用之后所獲得的凈投資收益率，肯定能夠超過絕大多數(shù)投資專家。” 股神之名絕非虛得，其預(yù)言猶如赤裸裸的真理一樣得到了印證。
　　若論股票基金里費(fèi)率最低，非指數(shù)基金莫屬。先鋒500基金的創(chuàng)立者博格一針見血地指出，指數(shù)基金的巨額回報源于其看家法寶：低廉的成本。眾所周知，一般基金收取的費(fèi)用包括基金投資公司的管理費(fèi)，進(jìn)行證券買賣時所產(chǎn)生的交易費(fèi)，以及基金公司的銷售費(fèi)用。而與一般的股票基金相比，指數(shù)基金在成本上恰恰具有兩低優(yōu)勢：管理費(fèi)低、交易成本低。首先，由于指數(shù)基金采取被動型的投資策略，基金經(jīng)理無需考慮選股和擇時，從而節(jié)省了大部分的研究費(fèi)用和專業(yè)咨詢費(fèi)用，因此只收取很低的管理費(fèi)。國內(nèi)指數(shù)基金的管理費(fèi)介于0.5%—1.0%之間，而其他主動管理的股票基金一般在1.5%，1%的收費(fèi)差距從復(fù)利的角度看是巨大的，如果一個投資者投資30年，這種復(fù)利差距會占到本金的75%。
　　其次，主動型基金在前端認(rèn)購費(fèi)和后端贖回費(fèi)上基本都要高于指數(shù)基金，雖然從絕對額上看這是一個很小的數(shù)字，但考慮到復(fù)利效益，也將對投資者的基金收益產(chǎn)生巨大影響。此外，指數(shù)投資傾向于長期持有買入的股票，與主動式管理因積極買賣形成高換手率而必須支付較高的交易成本相比，指數(shù)基金不主動調(diào)整投資組合，換手率低，交易成本低。
　　至此，投資者或許會有疑問，成本低廉的基金究竟能高出多少收益？德圣基金研究中心稱，1983年~2003年間，以10萬元投資美國先鋒公司的指數(shù)基金和主動型管理基金，投資高費(fèi)率的主動型管理基金收益僅為投資低費(fèi)率的指數(shù)基金收益的57%，相當(dāng)于后者比前者多賺了七成多。再舉例計(jì)算，假設(shè)用100萬元購買基金，投資10年，最終兩只基金扣除費(fèi)用前的年化回報均為10%，那么，選擇管理費(fèi)率為1%的基金會返還給投資者236.73萬元；選擇管理費(fèi)率為1.5%的基金會返還給投資者226.09萬元，兩者相差近10萬元。
　　然而，指數(shù)基金成本優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在費(fèi)率低廉上，還不得不強(qiáng)調(diào)它神奇的復(fù)利效應(yīng)，這亦將為投資者帶來可觀的回報。以美國股市標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年均11.9%的收益率為例，如果投資指數(shù)型基金，20年后可以積累到95萬美元，但如果成本每年多出3%，則20年后10萬美元僅能積累到55萬美元，兩者將相差高達(dá)40萬美元。
　　誠然，指數(shù)基金的成本優(yōu)勢投資者已有目共睹，但在實(shí)際的投資操作中大多數(shù)投資者往往以基金業(yè)績、入市時機(jī)等為首要標(biāo)準(zhǔn)，而忽略了基金費(fèi)率的重要性。“選擇低費(fèi)率的指數(shù)基金，每日節(jié)省出來的錢雖少，但增加的速度卻很快。若每天你成二倍地往儲蓄罐里丟硬幣，到月底，你將發(fā)現(xiàn)你的儲蓄罐將昂貴無比。”