債市震蕩真英雄浮現(xiàn) 金牛獎得主東方添益策略揭秘

       2017年4月8日，中國基金業(yè)業(yè)內(nèi)最具公信力的權(quán)威獎項“第十四屆中國基金業(yè)金牛獎”頒獎典禮在京落幕。東方添益基金憑借其優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)榮摘“2016年度開放式債券型金牛基金”獎項。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，該基金自2014年12月成立，截止2016年12月底累計凈值增長率為17.34%。其2016年年度凈值增長率高達(dá)7.28%，遠(yuǎn)高于同類61只長期標(biāo)準(zhǔn)債券型基金1.84 %的年平均凈值增長率，位居榜首。

       2016年，債市在持續(xù)近三年的長牛之后，于第三季度末出現(xiàn)了大幅調(diào)整，對債基表現(xiàn)形成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，WIND數(shù)據(jù)顯示，中證普通債基指數(shù)全年的漲幅僅為1.23%。但在此背景中，東方添益到底是憑什么“秘訣”取得如此優(yōu)秀的業(yè)績，背后又是否有著某種必然的邏輯呢？

       資料顯示，東方添益投資于國債、地方政府債等評級較高的純債部分和銀行存款等固定收益類資產(chǎn)的純債基金。從業(yè)績表現(xiàn)上看，東方添益早在去三季度便已成為金牛獎的有力爭奪者。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)，截至9月30日，東方添益前三季度的凈值增長率為8.37%，排名第一。四季度的債市調(diào)整，反而進(jìn)一步鞏固了東方添益的優(yōu)勢。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2016年東方添益?zhèn)膫€季度的凈值增長率分別為3.47%、0.35%、4.36%和-1.00%；同期其業(yè)績基準(zhǔn)漲幅分別為0.31%、-0.52%、0.91%和-2.32%。均衡的表現(xiàn)，為該基金的最終的勝出奠定了勝局。

       之所以能有如此出色的表現(xiàn)，從操作層面可以見，在2016年第四季度面對債市調(diào)整，東方添益基金迅速地降低債券投資倉位至97.63%，保持了較高的流動性和安全性。正是這一神來之筆，使該基金保住了前期的勝利果實，實現(xiàn)了超額收益率。

       事實上，從相關(guān)數(shù)據(jù)中也能找證明。在標(biāo)點財經(jīng)研究院攜手《投資時報》聯(lián)袂推出的《2016四季度基金配置指南》中，東方添益的阿爾法值為10.58，較同類3.2的均值高出很多。業(yè)內(nèi)人士介紹，一只基金的收益主要由貝塔收益和阿爾法收益組成。貝塔收益指系統(tǒng)性收益，即市場上漲帶來的收益。而阿爾法收益可理解為投研團隊獲取的超額收益，該值越大，越說明這只基金的投研團隊作用越大。

       據(jù)了解，東方添益基金管理團隊由專業(yè)證券媒體評選的2016年度債券型基金經(jīng)理賺錢30強排名首位的“金牌搭檔”——徐昀君和吳萍萍掌舵。其中，徐昀君自東方添益成立之初便開始管理。堅持“走在曲線之前”，在投資中緊跟宏觀經(jīng)濟形勢變化，在嚴(yán)格控制信用風(fēng)險的基礎(chǔ)上，以靈活、穩(wěn)健的投資組合，為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定、持續(xù)的投資回報。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年10月17日，其任職以來總回報高達(dá)19.03%，超越基準(zhǔn)回報13.16%。而吳萍萍自2016年4月14日介入管理，任職半年來總回報達(dá)5.47%，業(yè)績同樣顯著。

       東方基金表示，市場瞬息萬變，機會稍縱即逝。東方基金固收團隊也形成了一套行之有效的量化模型來管理這些策略，從而實現(xiàn)高效及時的調(diào)撥使用，也正因此，才能有效抓住市場的一些“波段”，不斷積小勝為大勝，從而在較長周期內(nèi)獲得持續(xù)、穩(wěn)健的收益。