東方基金蔣茜：淺談“十四五”規(guī)劃 預(yù)見投資良機

（本文作者系東方基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣茜）

“十四五”時期是我國開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程的第一個五年。

根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，我國將堅定不移貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的新發(fā)展理念，以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以改革創(chuàng)新為根本動力，以滿足人民日益增長的美好生活為根本目的，加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。

當前中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新的發(fā)展階段，同時也面臨著新的宏觀事實和挑戰(zhàn)，如中美大國博弈預(yù)計將長期化；潛在經(jīng)濟增速已經(jīng)從中高增速進入中低增速階段；人口結(jié)構(gòu)變化及老齡化壓力日益顯著；房地產(chǎn)周期將近尾聲以及經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型迫切性等。

筆者發(fā)現(xiàn)，基于這些宏觀經(jīng)濟和社會變遷，結(jié)合國內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，“十四五”時期或?qū)⒃谝韵聨讉€方面產(chǎn)生一些不錯的投資機會：

首當其中，科技創(chuàng)新仍將是主旋律之一。“十四五”規(guī)劃將創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展提升到全新的歷史高度，將科技自立自強發(fā)展上升到國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐地位。科技創(chuàng)新是支撐經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必要條件，未來隨著5G產(chǎn)業(yè)化和相關(guān)技術(shù)發(fā)展，在國家的數(shù)字基建和技術(shù)的自主可控需求驅(qū)動下，預(yù)計人工智能、云計算、半導(dǎo)體、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、生物育種和量子信息等新興領(lǐng)域?qū)⑹情L期收益和產(chǎn)生諸多投資機會的方向，推動國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級。

第二，制造強國即將孕育全球化投資機會。“十四五”規(guī)劃把鞏固壯大實體經(jīng)濟根基、打造“制造強國”放到了更重要的地位。結(jié)合中國制造業(yè)發(fā)展階段，未來中國在產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上將實現(xiàn)自主可控，打造全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，在一些符合未來產(chǎn)業(yè)變革方向的細分產(chǎn)業(yè)打造戰(zhàn)略性和全局性產(chǎn)業(yè)鏈。中國企業(yè)將不僅僅只是生產(chǎn)價格低廉的產(chǎn)品，未來通過產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)升級，產(chǎn)生一批具備生態(tài)主導(dǎo)力和核心競爭力的龍頭企業(yè)，并將在全球化取得成功。

第三，“碳中和”推動能源革命。“十四五”提出推進能源革命，建設(shè)清潔低碳、安全高效的能源體系，提高能源供給保障能力。碳排放方面，“十四五”進行了更加嚴格和明確的規(guī)劃，提出制定2030年前碳排放達峰行動方案，完善能源消費總量和強度雙控制度，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。能源革命將帶來能源結(jié)構(gòu)的顯著變化，預(yù)計將給新能源產(chǎn)業(yè)帶來非常巨大的發(fā)展機遇，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)具備承接這一歷史變革的能力。

此外，新興消費和消費升級的趨勢仍將延續(xù)。“十四五”強調(diào)全面促進消費，提出增強消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。一方面，伴隨人均可支配收入的提升，綠色、健康、安全、品質(zhì)消費將深入人心，傳統(tǒng)消費升級將不斷持續(xù)，高端消費需求將充分釋放。另一方面，隨著技術(shù)變革、社會變遷、文化演進和人口結(jié)構(gòu)改變都產(chǎn)生了新興消費需求，消費新模式新業(yè)態(tài)的發(fā)展孕育新的投資機會，注重數(shù)字消費、服務(wù)型消費、次世代消費等方面機會。

展望“十四五”，我國將開啟全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程，告別過去，迎接新時代。凡是過往，皆為序章，筆者認為，“十四五”期間中國經(jīng)濟將進入高質(zhì)量和可持續(xù)的發(fā)展階段，科技、制造和消費等領(lǐng)域孕育著巨大的投資機會，預(yù)計將有一大批高質(zhì)量的企業(yè)快速崛起，并將在全球化的道路上走向成功。

（市場有風(fēng)險，基金投資需謹慎）