乘聯會發布2022年1月國內新能源乘用車產銷數據，批發銷量41.2萬輛，同比增加141%，環比下降18.5%；零售34.7萬輛，同比增加132.0%，環比下降27.0%。批發和零售環比降幅與21年1月的25%接近。1月零售滲透率16.6%，同增9.8pct，環降6pct。考慮12月為年末沖量月，銷量基數高，1月份環比回落屬于正常波動。

東方基金權益研究部認為，在補貼退坡和臨近春節假期的背景下，1月銷量數據符合市場預期，體現出下游對新能源車的需求依舊強勁。2022年或是新能源車智能化落地大年，市場也一致認為電動化是上半場，智能化是下半場。智能化接棒電動化或將使汽車產生三個維度的變化，也有望迎來價值的重估：（1）汽車可能從單一的“出行工具”走向“第三空間”；（2）主機廠可能從單一的“賣硬件”走向“賣軟件服務”；（3）強算法+高算力的變化可能讓廠商從“造汽車”走向“造機器人”。智能汽車時代，算力+算法成為影響汽車性能的核心要素，汽車核心競爭要素可能主要圍繞智能座艙與自動駕駛展開，單車價值、利潤率、滲透率等關鍵指標有望快速提升。我們持續關注智能車產業鏈的投資機會。

   市場有風險，投資需謹慎。