2月24日，俄羅斯總統普京決定在頓巴斯地區發起特別軍事行動，烏克蘭全境進入戰時狀態。受局勢急劇惡化影響，全球金融市場受挫嚴重，市場風險偏好大幅降低，避險情緒升溫，根據Wind數據，大宗商品原油和黃金出現明顯上漲。

俄烏局勢仍存在諸多不可預測因素，不排除軍事沖突進一步升級的可能性。美歐宣布將對俄羅斯進行進一步制裁（包括主權債務、北溪2號項目以及資源貿易等），俄羅斯是歐洲最大的天然氣、原油和煤炭供應國，短期內部分大宗商品可能會受到較大影響。

東方基金權益研究部認為，隨著軍事沖突升級，短期資本市場風險偏好受到壓制，同時，對于部分資源品例如原油、天然氣和部分農產品等，或因軍事沖突升級加大供需缺口。原油方面，俄羅斯在全球原油供給占比較大，如果由于戰爭因素減少石油產量，那么油價后續可能進一步上行。天然氣方面，北溪2號項目不確定性或進一步加重歐洲能源短缺，進而影響歐洲通脹甚至貨幣政策。另外，俄烏沖突升級或將影響全球糧食價格例如小麥和玉米等。整體來看，短期海外擾動因素并不會對我國經濟修復造成直接影響，A股市場原有趨勢因俄烏局勢而發生根本性改變的概率較小。

市場有風險，投資需謹慎。