每日一評：食品飲料行業動態點評

2022-03-07申萬食品飲料板塊波動較大，指數下跌4.38%，主要原因包括：

1.       疫情短期復發嚴重，長期不明朗性加劇：上周疊加周末疫情復發情況嚴重，多地爆出確診病歷，其中青島周日當日確診88例，目前廣東、香港、臺灣、上海、山東等地較為嚴重；周日全國政協委員、中國疾病預防控制中心主任高福表示判斷“2021年冬天是否最后一個與新冠伴隨的寒冬，下定論為時尚早”。

2.       疫情管控放開程度低于預期：市場預期兩會和冬殘奧會結束后，國內部分城市會放開管控，但兩會并未提及放開措施，并且伴隨各地疫情復發，管控仍然以“清零”為標準，較為嚴格，導致低于預期。

3.       食品飲料上游原材料成本飛漲：俄烏局勢焦灼，引發農產品價格呈指數型上漲，食品飲料上游原材料成本飛漲，成本拐點尚不明朗，原本預期的Q2反轉被延后。

4.       需求持續疲軟，提價傳導不暢：食品公司自去年9-10月出廠價提高以來，終端傳導不暢，PPI向CPI傳導受阻。

東方基金權益研究部認為，受疫情反復、成本飛漲、需求疲軟的共同影響，板塊景氣度和市場情緒較弱，后續主要觀察：1）疫情反復及管控放開情況；2）俄烏局勢演繹；3）需求回升：預計可能滯后于經濟回暖。

市場有風險，投資需謹慎。