央行發(fā)布社融數(shù)據(jù)，9月社融新增4.12萬(wàn)億，同比多增5789億；新增人民幣貸款2.31萬(wàn)億，同比少增1764億；M1和M2增速有所回落。整體來(lái)看9月社融數(shù)據(jù)延續(xù)改善。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，政府債是社融主要支撐項(xiàng)。央行公布數(shù)據(jù)顯示，9月政府債發(fā)行提速，同比多增4416億，去年專項(xiàng)債主要在上半年發(fā)放，今年集中在8月和9月，有發(fā)行節(jié)奏滯后的影響。企業(yè)部門信貸有所走弱，短貸同比少增881億，中長(zhǎng)貸同比少增944億，票據(jù)融資同比少增673億，中長(zhǎng)期貸款在去年同期政策性金融工具配套融資高基數(shù)下依然保持強(qiáng)勁。居民部門繼續(xù)改善，短貸和中長(zhǎng)期貸款分別同比多增177億和2014億，主要是存量房貸利率下調(diào)等地產(chǎn)政策影響。居民存款同比多增1422億，存款定期化的現(xiàn)象仍然有待改善。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，社融數(shù)據(jù)整體符合預(yù)期，去年四季度基數(shù)較低，居民中長(zhǎng)期貸款和企業(yè)貸款有望繼續(xù)回暖。隨著政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)積極信號(hào)逐漸累積，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步夯實(shí)。

  市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。