11月13日，央行公布2023年10月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)：10月，社融新增1.85萬億；人民幣貸款增加7384億；10月末，社融規(guī)模存量同比增長9.3%，M2同比增長10.3%。

東方基金權益研究部認為，整體看10月社融數(shù)據(jù)基本符合預期，社融主要增長來自于政府債，1萬億國債分兩批陸續(xù)發(fā)力，信貸需求繼續(xù)分化，居民中長期信貸需求恢復緩慢。社融同比多增，政府債是主要支撐。10月特殊再融資債密集發(fā)行約1萬億，國債凈融資約3500億，去年同期僅500多億，二者共同帶動政府債凈融資同比多增1.28萬億，是社融主要支撐。居民中長貸連續(xù)多增，企業(yè)中長貸仍低迷。分部門來看，居民、企業(yè)部門信貸當月新增-346億、5163億，同比分別-166億、+537億。10月M1增速回落，M1與M2剪刀差再度走闊至8.4%，均指向當前實體經(jīng)營活力仍顯不足。展望未來兩個月，財政發(fā)力疊加低基數(shù)，社融增速或震蕩上行。去年10-12月基數(shù)較低，尤其是居民中長貸和企業(yè)債，社融增速從去年9月10.6%下滑至12月的9.6%。展望11-12月，社融持續(xù)改善尚有支撐。

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