《東方看點｜地產(chǎn)數(shù)據(jù)趨穩(wěn)，重點關(guān)注低估值的白電、廚電》

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示， 1-2月地產(chǎn)竣工同比增長9.7%， 竣工增速經(jīng)歷17個月下滑首次轉(zhuǎn)正；1-2月地產(chǎn)銷售同比下滑0.6%（前值-31.5%），降幅明顯收窄。 社零數(shù)據(jù)改善，1-2月家電同比-1.9% （前值-13%），降幅大幅縮窄；家具零售額同比+5.2%，需求改善。

東方基金研究部認(rèn)為，1）地產(chǎn)銷售降幅收窄，主因疫情影響減弱的情況下消費(fèi)者購買信心有所恢復(fù)。保交樓和地產(chǎn)商復(fù)工的情況下竣工增速轉(zhuǎn)正，保交樓對竣工的拉動作用有望在今明年集中體現(xiàn)，竣工端恢復(fù)確定性高于銷售。2）家居家電的地產(chǎn)相關(guān)性強(qiáng)，其中廚電受到地產(chǎn)新房交付影響略大于白電。從節(jié)奏來看，通常地產(chǎn)銷售出現(xiàn)邊際改善，家電家居企業(yè)收入幾乎同步改善或只是略有滯后。1-2月國內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)改善，新房交付帶來新增需求，二手房成交明顯增長帶來更新需求。3）近期地產(chǎn)后周期有所調(diào)整，主因市場對地產(chǎn)政策和短期數(shù)據(jù)的擔(dān)心以及一季報的不確定性。但就目前觀察，地產(chǎn)竣工和銷售數(shù)據(jù)均有改善，近期地產(chǎn)后周期標(biāo)的大幅調(diào)整。建議重點關(guān)注低估值的白電、廚電板塊。