《東方看點(diǎn)｜4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)略超預(yù)期，結(jié)構(gòu)有所改善》

5月9日，海關(guān)總署披露4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)，4月，以美元計(jì)價(jià)，出口當(dāng)月同比+8.5%，環(huán)比3月（+14.8%）有所下滑；進(jìn)口當(dāng)月同比-7.9%，環(huán)比三月（-1.4%）下滑；貿(mào)易差額為902億美元，前值為882億美元。

東方基金研究部認(rèn)為，4月整體出口增速雖較3月環(huán)比回落，但仍好于wind一直預(yù)期（+6.4%）。具體看，汽車出口依然是最主要的貢獻(xiàn)部分，當(dāng)月出口增速195.7%，大類產(chǎn)品方面，機(jī)電產(chǎn)品出口增速回落至10.4%，但要高于整體出口增速，高新技術(shù)產(chǎn)品出口降幅明顯收窄；船舶，汽車，通用機(jī)械設(shè)備出口表現(xiàn)較好，凸顯了我國產(chǎn)業(yè)鏈制造業(yè)的優(yōu)勢，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品包括箱包，服裝，皮靴，玩具等均有明顯回落。

進(jìn)口增速略低于預(yù)期，其中機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口拖累比較明顯，延續(xù)了此前的弱勢表現(xiàn)，主要是受到國產(chǎn)替代的影響。大宗商品方面，結(jié)構(gòu)分化明顯，其中銅礦砂、未鍛造銅進(jìn)口增速降幅收窄，煤及褐煤、鐵礦砂、原油進(jìn)口增速回落。

從出口區(qū)域來看，受一帶一路國家合作快速推進(jìn)影響，對非美歐國家出口表現(xiàn)較好，受主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)衰退的原因，美國及歐洲地區(qū)出口相對承壓。

整體來看，4月進(jìn)出口數(shù)據(jù)略超市場預(yù)期，結(jié)構(gòu)在改善，貿(mào)易順差持續(xù)高增，延續(xù)了對經(jīng)濟(jì)的正貢獻(xiàn)。

市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。