《東方看點｜降準落地 貨幣政策空間有望打開》

中國人民銀行決定，自2024年2月5日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)），本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個百分點。

東方基金權(quán)益研究部認為，本次降準有較強的信號意義，有利于提振市場信心，而且降準幅度超過此前四次降準，釋放資金體量和力度更大。一方面，多類措施降低銀行負債成本，貨幣政策工具的搭配使用，或?qū)⒛軌蚋辛Υ碳ば刨J市場需求的提升。另一方面，央行行長在國新辦新聞發(fā)布會上表示，“目前我國政府部門尤其是中央政府總體債務(wù)規(guī)模并不高，積極的財政政策仍然有較好的空間”。后續(xù)貨幣政策、財政政策若可形成合力，則經(jīng)濟預期有望修復。當前銀行凈息差處于較低水平且仍有下行壓力，在一定程度上約束了貨幣政策。降準釋放流動性，有利于改善銀行負債成本，緩解息差壓力，有望打開貨幣政策空間。

      市場有風險，投資需謹慎。