《東方看點｜2024年2月金融數據出爐，社融仍處復蘇期》

3月15日央行發布2月社融數據，2月社融新增1.52萬億，同比少增1.64萬億，余額同比+9%，環比-0.5百分點。社融同比少增主要因為貸款和政府債的拖累，人民幣新增貸款同比少增3600億，政府債2月同比少增2127億；M1同比回落，M2同比持平，M1-M2剪刀差-7.5%.

1-2月人民幣貸款增加6.37萬億，企業貸款增加5.43萬億，單2月企業貸款增加1.54萬億，其中中長期貸款同比多增1800億，短貸同比少增485億；居民端，貸款減少5906億元，同比多減7987億元，其中，短期貸款減少4868億元，同比多減6086億元，i環比多減8396億元，較2022年同期多減1957億元。除卻春節錯位的影響，使得環比波動較大以及同比少減較多外，同比2022年也有一定多減，居民消費仍有待加強。

1-2月，人民幣存款增加6.44萬億元。其中，住戶存款增加5.73萬億元，非金融企業存款減少1.85萬億元，財政性存款增加4806億元，非銀行業金融機構存款增加1.71萬億元。2月單月，人民幣存款增加9600億元，春節錯位下同比少增1.85萬億元。其中，住戶存款增加3.2萬億元，同比多增24074億元，由于發獎金及春節錯位等因素，非金融企業存款減少2.99萬億元，同比多減4.28萬億元，財政性存款減少3798億元，同比多減8356億元，非銀行業金融機構存款增加11574億元，同比多增16737億元。M1M2剪刀差7.5%，較上月明顯擴大。

東方基金權益研究部認為，2月社融整體低于市場預期，顯示出經濟修復壓力仍存。短期市場自1月底部以來快速修復至3000點上方開始震蕩，市場風格輪動加快，市場情緒仍然維持高位，快速輪動的行情或將延續。

市場有風險，投資需謹慎