基金名稱 | 東方欣冉九個月持有期混合型證券投資基金 |
基金代碼 | 014354（A類）；014355（C類） |
注冊登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 華夏銀行股份有限公司 |
基金經(jīng)理 | 盛澤 |
投資目標(biāo) | 本基金在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，爭取為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)健的投資回報。 |
投資范圍 | 本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括創(chuàng)業(yè)板、存托憑證及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票）、港股通標(biāo)的股票、債券（包括國債、央行票據(jù)、金融債、政策性金融債、地方政府債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券等）、債券回購、資產(chǎn)支持證券、貨幣市場工具、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款）、同業(yè)存單、股指期貨、國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定）。本基金主動投資信用債的評級須在AA（含AA）以上。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，可以將其納入投資范圍。 |
投資策略 | 本基金根據(jù)資本市場實際情況對大類資產(chǎn)比例進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以專業(yè)的研究分析為根本，挖掘市場中的投資機(jī)會，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，爭取為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)健的投資回報。 （一）大類資產(chǎn)配置策略 本基金在嚴(yán)控投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，緊密跟蹤債券市場與股票市場的運行情況和風(fēng)險收益特征，結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國家政策趨向及利率變化趨勢等重點分析，判斷債券市場和股票市場的相對投資價值，在債券資產(chǎn)與股票資產(chǎn)之間進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。 （二）債券投資策略 1、類別資產(chǎn)配置策略 本基金根據(jù)債券的發(fā)行主體、風(fēng)險來源、收益率水平、市場流動性等因素，將債券市場劃分為一般債券（含國債、中央銀行票據(jù)、政策性金融債等）、信用債券（公司債、企業(yè)債、金融債（不含政策性金融債）、資產(chǎn)支持證券、短期融資券、中期票據(jù)等）、附權(quán)債券（含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券、含回售及贖回選擇權(quán)的債券等）三個類別。 通過對債券市場預(yù)期風(fēng)險水平及相對收益率、類別券種的流動性、信用水平等分析，確定基金資產(chǎn)在上述三個類別券種的配置比例。 2、普通債券投資策略 普通債券指本基金投資范圍中除可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券以外的債券資產(chǎn)。 （1）久期調(diào)整策略 本基金在全面分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策趨向等因素的基礎(chǔ)上，動態(tài)調(diào)整債券資產(chǎn)組合的久期，達(dá)到增加收益或減少損失的目的。在預(yù)期市場總體利率水平降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產(chǎn)生的資本利得；反之，當(dāng)預(yù)期市場總體利率水平上升時，則縮短組合久期，以避免債券價格下降的風(fēng)險帶來的資本損失，并獲得較高的再投資收益。 （2）期限結(jié)構(gòu)策略 在債券資產(chǎn)久期確定的基礎(chǔ)上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預(yù)期，調(diào)整組合的期限結(jié)構(gòu)策略，適當(dāng)?shù)牟扇∽訌棽呗浴♀彶呗?、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進(jìn)行配置，以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當(dāng)預(yù)期收益率曲線變陡時，采取子彈策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線變平時，采取啞鈴策略；當(dāng)預(yù)期收益率曲線不變或平行移動時，采取梯形策略。 （3）信用債投資策略 信用債券的信用利差與債券發(fā)行人所在行業(yè)特征和自身情況密切相關(guān)。本基金將通過行業(yè)分析、公司資產(chǎn)負(fù)債分析、公司現(xiàn)金流分析、公司運營管理分析和公司發(fā)展前景分析等細(xì)致的調(diào)查研究，分析信用債券的違約風(fēng)險及合理的信用利差水平，對信用債券進(jìn)行獨立、客觀的價值評估。 本基金主動投資信用債的評級須在AA（含AA）以上，除短期融資券和超短期融資券以外的信用債采用債項評級，短期融資券和超短期融資券采用主體評級；若沒有債項評級或者債項評級體系與前述評級要求不一致的，參照主體評級。其中投資評級AA的信用債比例不高于信用債資產(chǎn)的20%，投資評級AA+的信用債比例不高于信用債資產(chǎn)的50%，投資評級AAA的信用債比例不低于信用債資產(chǎn)的50%。 3、可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略 本基金投資于可轉(zhuǎn)換債券與可交換債券的比例合計不超過基金資產(chǎn)的20%。 （1）可轉(zhuǎn)換債券投資策略 本基金在分析宏觀經(jīng)濟(jì)運行特征和證券市場趨勢判斷的前提下，在綜合分析可轉(zhuǎn)換債券的債性特征、股性特征等因素的基礎(chǔ)上，選擇其中安全邊際較高、股性活躍并具有較高上漲潛力的品種進(jìn)行投資。結(jié)合行業(yè)分析和個券選擇，對成長前景較好的行業(yè)和上市公司的可轉(zhuǎn)換債券進(jìn)行重點關(guān)注，選擇投資價值較高的個券進(jìn)行投資。 （2）可交換債券投資策略 可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別在于換股期間用于交換的股票并非自身新發(fā)的股票，而是發(fā)行人持有的其他上市公司的股票?？山粨Q債券同樣具有股性和債性，其中債性與可轉(zhuǎn)換債券相同，即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價值和票面利息；而對于股性的分析則需關(guān)注目標(biāo)公司的股票價值。本基金將通過對目標(biāo)公司基本面、目標(biāo)公司股票的投資價值分析和可交換債券的純債部分價值分析綜合開展投資決策。 （三）股票投資策略 本基金股票投資部分將重點投資于成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票，同時參考公司的歷史分紅情況和分紅能力。本基金將全面考察公司所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)競爭格局、業(yè)務(wù)發(fā)展模式、盈利增長模式、公司治理結(jié)構(gòu)等基本面特征等對公司的投資價值進(jìn)行分析和比較，挖掘具備投資價值的股票。 1、行業(yè)配置策略 本基金通過對國家宏觀經(jīng)濟(jì)運行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、行業(yè)自身生命周期、對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)程度以及行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新等影響行業(yè)中長期發(fā)展和短期運行情況的因素進(jìn)行分析，篩選具有中長期投資價值的行業(yè)和具有當(dāng)期發(fā)展趨勢的行業(yè)，參考上述因素的變化情況和行業(yè)受上述因素的影響程度對行業(yè)配置權(quán)重進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。 2、個股配置策略 本基金采用“自下而上”的選股方法，通過定量分析與定性分析相結(jié)合的方式篩選個股。 定量分析主要是通過對公司價值指標(biāo)、成長指標(biāo)、盈利指標(biāo)、分紅指標(biāo)等公開數(shù)據(jù)的細(xì)致分析，考察上市公司的盈利能力、成長能力、運營能力等方面，初步篩選出成長性良好、具有投資價值以及估值水平有一定安全邊際的個股。 定性的方法主要是在定量分析的基礎(chǔ)上，由本基金管理人結(jié)合案頭分析與上市公司實地調(diào)研，對擬投資公司的投資價值、核心競爭力、主營業(yè)務(wù)成長性、公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理能力、商業(yè)模式等進(jìn)行全面系統(tǒng)地分析和評價。 3、港股通標(biāo)的股票投資策略 本基金可通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場，不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金將選擇企業(yè)基本面健康、盈利前景廣、業(yè)績向上彈性較大、具有成長性且估值合理的港股納入本基金的股票投資組合。 4、存托憑證投資策略 本基金在深入研究的基礎(chǔ)上，綜合考慮預(yù)期收益、風(fēng)險、流動性等因素，進(jìn)行存托憑證的投資。 （四）資產(chǎn)支持證券投資策略 本基金投資資產(chǎn)支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機(jī)會等積極策略，在嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和基金合同基礎(chǔ)上，通過信用研究和流動性管理，選擇經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后相對價值較高的品種進(jìn)行投資，以期獲得長期穩(wěn)定收益。 （五）股指期貨投資策略 本基金在進(jìn)行股指期貨投資時，將根據(jù)風(fēng)險管理原則，以套期保值為主要目的，采用流動性好、交易活躍的期貨合約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 （六）國債期貨的投資策略 本基金參與國債期貨交易，應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險管理的原則，以套期保值為目的，并按照中國金融期貨交易所套期保值管理的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。結(jié)合國債市場交易情況和期貨市場的收益性、流動性等情況，通過多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。 未來，隨著市場的發(fā)展和基金管理運作的需要，基金還將積極尋求其他投資機(jī)會，如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當(dāng)程序后，將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。 |
資產(chǎn)類別配置比例 | 基金的投資組合比例為：股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%-30%（其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過股票資產(chǎn)的50%），基金投資同業(yè)存單的比例不超過基金資產(chǎn)的20%。每個交易日日終扣除股指期貨和國債期貨合約需繳納的交易保證金后，現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購款等。 如法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定變更的，基金管理人根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，在履行適當(dāng)程序后，可以對上述資產(chǎn)配置比例進(jìn)行調(diào)整。 |
風(fēng)險收益特征 | 本基金屬于混合型基金，其預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益理論上高于債券型基金和貨幣市場基金，低于股票型基金。本基金將投資港股通標(biāo)的股票，將面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。 |
業(yè)績比較基準(zhǔn) | 本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中債綜合全價指數(shù)收益率×80%+滬深300指數(shù)收益率×15%+恒生指數(shù)收益率（使用估值匯率調(diào)整）×5% |