基金名稱 | 東方策略成長混合型開放式證券投資基金 |
基金代碼 | 400007（前端）；400008（后端） |
注冊登記人 | 東方基金管理股份有限公司 |
基金托管人 | 中國建設銀行股份有限公司 |
基金經理 | 王芳玲 |
投資目標 | 本基金重點投資受益于國家發展戰略并具有成長潛力的上市公司，分享國民經濟快速發展帶來的成長性收益，追求管理資產的長期穩定增值。 |
投資理念 | 本基金通過分析宏觀經濟發展戰略，確定基金重點投資的行業，在風險控制的框架之下進行積極主動的投資管理，自上而下配置資產，自下而上精選證券。 |
投資范圍 | 本基金投資于具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票、國債、金融債、企業債、回購、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及經中國證監會批準允許基金投資的其它金融工具。如法律法規或監管機構以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。 |
投資組合比例 | 本基金投資于股票資產的比例為基金資產的60%－95%（其中投資于權證的比例為基金凈資產的0%－3%），投資于債券資產的比例為基金資產的5%－40%（其中投資于現金或者到期日在一年以內的政府債券的比例大于等于基金凈資產的5%）。 |
投資策略 | （一）資產配置策略 本基金為“自上而下配置資產，自下而上精選證券”的混合型基金。本基金在全面評估證券市場現階段的系統性風險和預測證券市場中長期預期收益率的基礎上，制訂本基金資產在股票、債券和現金等大類資產的配置比例、調整原則和調整范圍。 本基金在做類別資產的主動性配置時所考慮的因素主要有：整體市場估值水平、宏觀經濟運行狀況、利率水平、國家政策以及本基金獨有的對系統性風險的個性化判斷。 在整體市場估值水平方面，本基金主要關注市場整體估值水平的高低以及市場整體盈利增長速度的高低；在宏觀經濟方面，本基金主要關注GDP、工業增加值以及社會商品零售總額的增長速度；在利率水平方面，主要關注由于市場收益率水平變化引起的資本成本的變化；在政策方面主要關注政府貨幣政策、財政政策以及其他產業政策的變動。 本基金還根據基金管理人的經驗與國內證券市場的現狀，利用自創的市場成長風險值對市場的系統性風險進行判斷。市場成長風險值是根據本基金管理人開發的數量化模型得到的，該指標度量了市場成長性風險，值越高，市場成長風險越大，相反，值越小，市場成長風險越小。本基金根據市場成長風險值來判斷風險區域，最后通過市場成長風險值的大小將市場劃分為高風險區域、中風險區域和低風險區域。如市場成長風險值低于1，則判斷市場為低風險區，如市場成長風險值高于1.5，則判斷市場進入高風險區；在高風險區域適度減倉，在低風險區域適度加倉，在中風險區域中調整資產配置結構。 （二）股票資產投資策略 1、行業配置 本基金將依據宏觀經濟發展方向、國家重點投資支持領域來分析各個行業受益的程度，通過三重評價，即產業政策支持力度、受益大小、進入壁壘，來判斷各個行業的受益大小與持續性，由專家打分的形式確定行業的配置。 本基金將定期或不定期全面審查重點投資的行業，并且根據宏觀經濟變化以及執行情況適時調整。 未來幾年內將主要配置于以下相關行業：現代服務業與消費升級、先進制造業、節能與新能源、環保與循環經濟、教育、農業、具有自主創新能力的生物醫藥、電子等行業內的上市公司。 2、股票選擇 本基金的擇股范圍將主要集中在受益于國家經濟產業政策和重點投資支持的相關行業內的上市公司，尤其是此類行業中具有代表性、競爭力強的優勢企業。 本基金認為受益于國家宏觀經濟發展戰略的行業中最有可能產生成長性公司。本基金通過在受益于國家產業政策支持的行業中尋找成長性上市公司，進而分享國民經濟高速增長帶來的成長性收益。本基金還利用自創的成長風險值指標來指導投資、規避成長風險。 上市公司股票的成長風險值是根據GARP（Growth at Rational Price）理念，考慮了股票的價格、每股收益增長、每股現金流量、主營業務收入增長率、主營業務利潤增長、凈資產收益率、市凈率等因素，通過模型優化得到的指標。該指標度量了股票成長性風險，值越高，股票的成長風險越大，相反，值越小股票的成長風險越小。 為了增強本基金的個股精選及時機把握能力，將對由行業篩選出的股票以成長風險值為依據進行更深層次挑選，重點鎖定150只個股，并在此基礎上構建東方策略成長優選股票庫，為管理人制定投資方案提供有效的決策依據。 本基金通過成長風險值控制成長風險，以合理的價格投資于優秀公司和/或相對價值低估的其他公司；通過組合投資有效分散風險，謀求基金資產長期穩定的增長。 在對股票進行評價時，除上述因素外，本基金還考慮以下相關因素： （1）行業代表性：上市公司的總資產在整個行業占的比重，企業的業績的變化能夠反應這個行業的業績變化； （2）區域經濟實力：如企業所屬地域的人均GDP； （3）公司背景及管理：包括公司的歷史沿革、公司治理結構、體制與效率、決策層的素質和能力、激勵機制、凝聚力、部門合作與協調、團隊年齡結構、知識結構等； （4）行業中的競爭地位：包括行業特性，行業近年來發展動態，行業的發展前景（替代產品的發展、國家特殊的行業政策、國際市場的變化情況等），公司在行業中的地位和競爭優勢（如市場占有率變化等），公司有關經濟效益指標與行業平均水平或相關公司的比較； （5）業務分析：包括主要影響因素分析（原材料供應及市場情況、銷售情況、產品技術含量和科研開發、主要競爭對手、產品價格）；成本及利潤分析（主要產品或項目的成本、生產能力、實際產銷量、利潤及毛利率、增長速度等等）；投資項目分析（在建及計劃投資項目的產品市場、收益預測及主要影響因素、未來3年內新項目的利潤貢獻預測等）。 3、股票組合構建 在構建股票組合時，基金經理將考慮以下因素： （1）個股的相關性矩陣 基金經理通過個股間的相關性矩陣分析，盡量使組合內個股之間的相關性最小，達到分散投資從而分散風險的目標； （2）行業的集中度 基金經理將根據對相關行業的把握，適當分散投資，避免選擇的股票行業集中度過高。 （三）債券資產投資策略和其他資產投資策略 1、債券投資策略 本基金債券投資管理的目標是分散股票投資的市場風險，保持投資組合穩定收益和充分流動性。 在選擇國債品種中,本基金將重點分析國債品種所蘊含的利率風險和流動性風險,根據利率預測模型構造最佳期限結構的國債組合；在選擇金融債、企業債品種時,本基金將重點分析債券的市場風險以及發行人的資信品質。資信品質主要考察發行機構及擔保機構的財務結構安全性、歷史違約/擔保紀錄等。本基金還將關注可轉債價格與其所對應股票價格的相對變化，綜合考慮可轉債的市場流動性等因素，決定投資可轉債的品種和比例，捕捉其套利機會。 2、權證投資策略 本基金的權證投資策略主要包括以下幾個方面： （1）本基金主要采用市場公認的多種期權定價模型對權證進行定價，作為權證投資的價值基準； （2）本基金將深入研究行權價格、標的價格和權證價格之間的內在關系，以利用非完全有效市場中的無風險套利機會；根據權證對應公司基本面的研究估值，結合權證理論價值進行權證的趨勢投資； （3）利用權證衍生工具的特性，本基金通過權證與證券的組合投資，來達到改善組合風險收益特征的目的；包括但不限于杠桿交易策略、看跌保護組合策略、保護組合成本策略、獲利保護策略等。 3、資產支持證券投資策略 本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線變動分析、收益率利差分析和公司基本面分析、把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整后的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。 |
業績比較基準 | 標普中國A股300指數收益率×70%+中證綜合債指數收益率×30% |