東方基金：加息周期尚未明朗

時間：2010-10-22 來源：【今日早報】

    就在9月份經濟數據新鮮出爐的前兩天，央行出人意料地宣布加息0.25個百分點，這讓本次經濟數據的公布顯得尤為重要，因為加息的時間窗口定在這個節骨眼上，非常值得推敲。

 

        9月份CPI同比上漲3.6％，環比上漲0.6％，基本符合此前的市場預期，這也印證了央行選擇加息的潛臺詞——9月份經濟數據過熱，CPI較8月有所升高，通脹壓力不斷加大。隨著國家“十二五”規劃的推出和細節上的不斷明晰，很多產業面臨結構調整，在上游原材料市場上也將有所體現，這對未來PPI的數據表現可能產生一定影響。但“十二五”規劃是一個中長期規劃，具體效應顯現時間還有待觀察。

 

    昨天的經濟數據已經給了前兩天加息最好的解釋，目前對市場并無較大影響；但如果后期經濟數據持續過熱，央行很可能進入循環加息的周期，這就會對市場的貨幣政策因素和資金供給產生根本性的影響和變化。所以，未來四個月的經濟數據走勢尤為值得關注。

 

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