東方基金解讀7月主要經濟數據：整體符合預期
時間：2010-08-13
國家統計局8月11日數據顯示：7月份居民消費價格同比上漲3.3%。受全國各地各種自然災害的影響，農產品價格大漲，CPI創了年內新高幾乎是在預料之中。從短期來看，食品價格8月份可能還有繼續上漲的空間，但隨著夏天多雨季節的過去，上漲空間并不大，預計8月CPI應該可以維持在較為合理的水平。東方基金認為，通脹壓力可控，加息壓力不大，之前市場對CPI的恐慌基本可以消除。
PPI增速比上半年回落0.6個百分點，東方基金認為，PPI的回落實際上將有助于緩解通脹壓力。受歐債危機牽連，世界經濟整體出現回落，中國作為全球經濟增速最快的國家之一，其宏觀經濟上半年也踩了剎車，預計PPI下半年會繼續回落。
投資方面，1—7月份全社會固定資產投資119866億元，增速比上半年回落0.6個百分點。東方基金表示，房地產投資下降是造成增速明顯下滑的一個因素——房屋交易量環比大幅下滑使得基建和制造業投資增速受到了較大影響。但數據同時顯示環比回落幅度明顯下降，這是下半年國家宏觀政策調整有所放松的緣故。可以預見，隨著下半年貨幣政策趨于穩定，數據有望在四季度再度進入升勢，從而使得最終總體全年保持平穩。
從整體經濟數據上看，基本上符合預期，同時由于下半年宏觀經濟政策逐漸明朗化，市場走勢也將逐漸明朗化。從技術上看，東方基金堅持昨日對市場下挫時表達的觀點，認為大盤這一輪反彈還未走完，A股估值目前低于印度等新興經濟體股市，處于合理區間，所以在經濟數據整體符合預期的情況下趨勢改變的可能性不大。早盤，兩市低開反彈，在宏觀經濟數據出來時走出了拉升的態勢，這也證明市場對經濟數據的反應相對樂觀。對于大盤后市走勢，東方基金認為，市場處于回暖過程的反復，至于能否反轉，要看市場能否提振信息，需要時間來驗證。
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