經濟緩慢回升 后市偏樂觀 ——訪東方基金金融工程部總經理吳長鳳
時間:2012-12-12 作者:【王繼高】 來源:【中國經濟時報】
國內首只媒體指數基金正在發行,該指數成分股是如何篩選出來的,具有什么特點,當前適合投資指數基金嗎?帶著這些問題,本報記者采訪了東方基金金融工程部總經理、東方央視財經50指數增強基金擬任基金經理吳長鳳。
對市場偏樂觀
中國經濟時報:2000點得而復失,市場近期也在盤整,你怎么看待當前的行情?
吳長鳳:市場已經持續調整了較長時間,當前投資者較為關注的是宏觀經濟面,從最新公布的宏觀經濟數據來看,中國經濟增長已經處于企穩和緩慢回升階段。
我判斷十八大后的市場行情是偏樂觀的,主要有兩方面的原因:一是很多負面消息已經在價格上得到了反應,經濟在四季度依然處在觸底回升階段,明年一季度向上的可能性很高;二是政治大格局的穩定在預期之中。
中國經濟時報:在經濟逐漸企穩回升的過程中,你覺得哪些板塊會受益?
吳長鳳:中國人均收入這幾年在快速增長,消費占GDP的比重已經超過了投資,大消費仍將維持較快增長的態勢。在經濟逐漸企穩回升的過程中,大消費將是主導力量。這里的大消費指的是中國政府與民眾的消費支出,這部分需求將主導未來的投資方向,大消費圍繞美麗中國概念,不再只是傳統的衣食住行,還包括生態環保、人文教育、醫療衛生、城市軌道等,這些板塊會長期受益。
不過,經濟結構轉型是長期持續的過程,在當前制造業需求不足、房地產調控不放松的環境下,政府將加大投資力度,基建投資將成為亮點。因此,鐵路、水利、環保等板塊可能會先受益。
指數基金或正當時
中國經濟時報:當前你們正在發行國內首只媒體指數基金——東方央視財經50指數,該指數的樣本股是按照什么標準選出來的,有沒有什么特色?
吳長鳳:媒體指數在國外并不鮮見,而且國際上很多具有重要市場影響力的指數都是媒體指數,如華爾街日報發布的道瓊斯指數,日本產經新聞發布的日本經濟新聞平均指數,金融時報發布的倫敦富時100指數等。央視財經頻道也推出了國內首只媒體指數——央視財經50指數,其成分股的篩選設置了 “回報、成長、創新、治理、社會責任”五大維度對上市公司進行評價,每個維度選出10家。在指數中,5個維度具有相同的初始權重,均為20%。
從去年的財務數據來看,這50只成分股只占A股上市公司總數的2.5%左右,但分紅總額達到2475億元,占A股分紅總額的41%,樣本股利潤總額也占到A股利潤總額的37%,每股收益是A股平均每股收益的2.9倍。
中國經濟時報:我注意到,這是一只增強指數型產品,在投資策略上如何增強?
吳長鳳:東方基金研發了一套多因子量化增強模型,根據價值水平、成長潛力、市場特征、盈利質量等指標,在央視財經50指數成分股標的跟蹤選擇時,會進行優化,在增強的成分股選擇中,還會進行一輪優化,從而產生基金的股票池組合,力圖在表現上超越指數。
中國經濟時報:結合當前的市場來看,現在適合投資指數基金嗎?
吳長鳳:當前政策的利好預期也在加強,積極信號增多,市場新的反彈動力正在逐漸形成。市場目前的估值和點位已經處于底部區域,具備較高的投資安全性,現階段投資指數基金是不錯的選擇。
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