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純債基金:以純為美,成其穩遠

時間:2014-11-10 來源:【上海證券報】



作為長期投資工具,債券基金逐步成為投資者重要的投資標的。與此同時,在很多投資者的投資組合中,往往也會配置一部分債券型基金作為基礎性的防御資產,以便分散風險,降低因股市波動對組合的影響。而在各類細分債券基金類型中,完全與股市“絕緣”、“以純為美”的純債基金,不僅是保守型投資者的首選產品,也可以說是防御性資產配置的理想標的!
何謂純債基金?顧名思義,純債基金是專門投資債券的基金。與普通債券基金(一級/二級)、可轉債基金相比,純債基金既不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產,也不參與一級市場的新股申購或增發新股,也不投資于可轉債(可分離交易可轉債的純債部分除外)。由于純債基金不受股票市場的波動影響,因此凈值波動相對較小,風險相對較低。
從過往的投資收益來看,純債基金可謂“以純為美、成其穩遠”,表現頗為穩健。以銀河證券基金研究中心三級分類的長期標準型債券基金為例,根據銀河證券數據,截至10月31日,參與平均計算的100只長期標準型債券基金(A類)今年以來平均凈值增長率為11.44%,71只長期標準型債券基金(B/C類)今年以來平均凈值增長率為11.14%。從中長期來看,長期標準型債券基金(A類)近一年、近兩年、近三年平均凈值增長率亦分別達9.49%、12.16%、19.34%,長期標準型債券基金(B/C類)近一年、近兩年、近三年平均凈值增長率也分別達到9.05%、11.12%、16.15%。
從純債基金的風險收益特征來看,純債比較適合具有較低的風險承受能力,希望獲得比較穩定的當期收益的同時,又希望通過長期投資獲得一部分資本增值的個人投資者和機構投資者,這部分投資者屬于安全型客戶及穩健型客戶。從風險偏好來看,一般來說,這類投資者風險受成能力較低,希望有穩定的長期回報,且有中長期的投資周期。
因此,從投資風格來說,純債基金首先比較適合保守型投資者。因為這類投資者追求較低風險和穩定收益,他們有強烈的投資需求,但是承擔風險的能力較低。這些人可能選擇銀行定期存款或者直接購買國債進行投資,投資期限約三至五年,但又不十分滿足于銀行定期存款和國債的長期穩定的低收益。
再者,從生命周期來看,純債基金比較適合正處于家庭成熟期和退休期的投資人群。比如處于家庭成熟期的家庭,其子女工作、結婚離開家庭,家庭成為空巢狀態到夫婦二人退休前的這段時間,家庭開支比較小,可支配收入較高,理財的重點是擴大投資,希望在承受較低風險的前提下實現資產的穩健增值。而退休后的投資者,其資金大都為之前的積蓄,因此投資和消費都非常保守,可承受風險的能力較弱,其理財風格較為穩健,主要關注穩健性投資。
另外,有長期資產配置需求的專業個人投資者和機構投資者,對純債基金也有相應的配置需求。
從當前投資時點看,目前債券市場可謂正處牛途。如東方穩健回報債券基金經理徐昀君表示,考慮到經濟短期內還難以全面企穩改善、貨幣政策還有進一步寬松空間,以及目前債券收益率水平還處在歷史相對高位,未來債券市場的牛市行情還將持續。


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