認清“鋒線作戰”的股票型基金
時間：2014-06-23 來源：【上海證券報】
目前，巴西世界杯正在如火如荼地進行！無論是內馬爾小角度世界波打門，還是范佩西華麗麗的魚躍沖頂，抑或是巴洛特利頭球破門，本澤馬梅開二度，梅西式進球……世界杯上前鋒們各種各樣的進球，都成為球迷津津樂道的話題。無獨有偶，在基金投資中，那些能夠在股市中恣意馳騁為投資者“進球”獲利的股票型基金，也往往是公眾關注的焦點。
在足球比賽中，前鋒球員承擔著進球得分的職責，他們往往頂在球隊的最前面，游弋在對方后衛的身旁，隨時尋找拿球破門的良機。與前鋒球員類似，股票型基金擔當著進攻的角色，基金資產投資于股票的比例在60%以上，最高可達95%，通過“前鋒球員跑動”式的倉位調整，隨時準備捕捉股票上漲的獲利機會。因此，就像足球隊中的前鋒球員一樣，股票型基金是投資者在進行資產配置時，投資組合中不可或缺的一部分，它能夠提升投資組合整體的進攻能力。
在配置股票型基金時，投資者不妨像認識前鋒球員一樣認清鋒線作戰的股票型基金。眾所周知，在現代足球中，前鋒球員可分為高中鋒、單兵型、組織型、邊路型和搶點型，總體可分為能主動創造并把握機會、技術能力較為全面的綜合型前鋒，比如C羅納爾多、梅西、內馬爾等，以及需要中后場隊友支援、無球跑動中尋求進球機會的搶點型前鋒，如因扎吉、伊瓜因、克洛澤等。按照這種理念，股票型基金可分為主動管理型股票基金和被動管理型股票基金。
所謂主動管理型股票基金，是指主要以尋求取得超越市場的業績表現為目標的股票型基金。這類股票型基金在投資管理的過程中，就像那些能夠拿球、控球、突破的超級射手一樣，積極主動地進行行業配置、個股精選，以及時機選擇和風險防控等，以實現既定的投資目標。比如，東方基金旗下的東方策略成長、東方核心動力均屬于主動管理的股票型基金，旨在通過積極主動的投資管理，在風險防控的基礎上尋求資產的長期穩定增值。
被動管理型股票基金，是指選取特定的指數成份股作為投資對象，不主動尋求超越市場的表現，試圖復制指數表現的基金，又稱指數型基金。按照是否完全復制指數，指數基金又可細分為完全復制型和增強型，前者力求按照基準指數的成分和權重進行配置，而后者在將大部分資產按照基準指數權重配置的基礎上，也用一部分資產進行積極的投資。如東方央視財經50增強指數基金，在對央視財經50指數進行有效跟蹤的被動投資基礎上，結合增強型的主動投資，以實現高于標的指數的投資收益和基金資產的長期增值。
我們知道，前鋒球員最接近對方球門，最有可能進球得分，然而身后巨大的空檔往往意味著失球的風險。因此，如果整體球隊配置不佳，或過于依賴單個前鋒，哪怕像擁有超級巨星C羅納爾多的葡萄牙，也終會吞下0:4的惡果。基金投資亦然，由于股票基金的高收益往往伴隨著較高的風險。因此，投資者應注重分散風險，在配置足夠的防御型基金、混合型基金的基礎上，再根據自身的風險偏好和投資目標，適當配置一定比例的主動投資管理能力出色或指數質地優良的股票型基金。
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