產(chǎn)品創(chuàng)新打破保本基金同質(zhì)性 東方合家保本正在發(fā)行

自2015 年下半年股市下挫，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，加之今年以來震蕩調(diào)整的市場(chǎng)行情也令避險(xiǎn)情緒更加濃厚，保本基金也隨市迎來了發(fā)行密集期。但是在3月，保本基金無論是發(fā)行數(shù)量還是發(fā)行規(guī)模都出現(xiàn)下行趨勢(shì)。據(jù)同花順 iFinD統(tǒng)計(jì)，3月僅發(fā)行保本基金8只，發(fā)行份額自2015年11月以來首次低破200億元。究其原因，市場(chǎng)趨于飽和的同時(shí)，保本基金的同質(zhì)性也是令投資者關(guān)注度下降的重要原因。而正在發(fā)行的東方合家保本，憑借“兩年全開放（建倉(cāng)期除外）、季度收益可分紅”兩大特色，為投資者提供了更多更新選擇。

在我們一生的理財(cái)規(guī)劃中，保本基金作為“穩(wěn)健型”理財(cái)產(chǎn)品，在資產(chǎn)配置中起到至關(guān)重要的作用，配置一定比例是理性投資的明智之選。但是目前保本基金的同質(zhì)性十分明顯。從產(chǎn)品設(shè)計(jì)來看，目前發(fā)行的保本型產(chǎn)品多采用基于VaR的風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)全程可變的CPPI策略，保本周期以2年或3年為主。此外部分保本基金還設(shè)計(jì)了目標(biāo)收益觸發(fā)條款，即基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率連續(xù)一定的工作日達(dá)到規(guī)定收益率，保本周期即可提前結(jié)束。

相比之下，東方合家保本顯得與眾不同，從客戶角度出發(fā)，設(shè)計(jì)了更“善解人意”的季度分紅方案。資料顯示，若每季度最后一個(gè)交易日收盤后，東方合家保本每份基金份額可供分配利潤(rùn)大于0.02元，則基金在次月起15個(gè)工作日內(nèi)就可供分配利潤(rùn)進(jìn)行分紅，每年最多分紅4次。這一機(jī)制不僅能夠幫助投資者指數(shù)沖高后及時(shí)落袋為安，而且在市場(chǎng)向好之際，每個(gè)季度都有一定的分紅資金，有助于提高投資者的資金流動(dòng)性。同時(shí)，該基金除封閉建倉(cāng)期外的保本周期內(nèi)可自由申贖，讓客戶有最大程度的自主權(quán)，投資人者可根據(jù)市場(chǎng)變化及自身資金狀況等因素靈活進(jìn)出，但未持有到期的不保本。

 當(dāng)下，投資者偏好低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)氛圍有利保本型產(chǎn)品的發(fā)行，但現(xiàn)階段債市收益率偏低以及股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性震蕩行情也給保本型產(chǎn)品成立的運(yùn)作帶來難度。中銀國(guó)際證券指出，對(duì)于此類產(chǎn)品的挑選，傾向于選擇其中由有過同類產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)，且歷史業(yè)績(jī)穩(wěn)健的管理者所管理的產(chǎn)品。以東方基金為例，據(jù)同花順iFinD顯示，截至2015年4月20日，旗下東方贏家保本和東方保本分別以1.25%和0.96%的總回報(bào)在同類基金中排名第3第4。