東方基金：“十三五”區(qū)域發(fā)展機會指引A股投資方向

7月以來股市持續(xù)在3000點上下震蕩，市場前景依舊撲溯迷離。在不確定的背景下，如何尋找能夠穿越短期市場波動的確定性投資標的，成為投資者最為關(guān)注的話題。對此，正在發(fā)行的東方區(qū)域發(fā)展混合型基金擬任基金經(jīng)理朱曉棟表示，改革開放以來，高速發(fā)展的中國經(jīng)濟呈現(xiàn)出明顯的“以點帶面”的特征。而“十三五”規(guī)劃中明確提出的“一帶一路”、“京津冀一體化”、“上海自貿(mào)區(qū)”等區(qū)域作為重點發(fā)展對象，或?qū)⒊蔀橐I(lǐng)國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展的領(lǐng)頭羊。

不同的時代孕育了不同的熱點區(qū)域，但是區(qū)域發(fā)展的主題始終貫穿中國經(jīng)濟的增長。朱曉棟表示，改革開放以來，國內(nèi)經(jīng)濟能夠成功實現(xiàn)跨越式增長主要得益于“先試點后推進”的政策。例如20世紀90年代以長三角和珠三角為代表東南沿海開始崛起；進入21世紀的西部大開發(fā)成為經(jīng)濟熱點。而伴隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新以及新的區(qū)域規(guī)劃思路的展開，中國經(jīng)濟地理正在勾勒出新的版圖。未來“一帶一路”、“京津冀一體化”、“自貿(mào)區(qū)建設(shè)”都將成為市場長期持續(xù)的熱點。

事實上，重點區(qū)域經(jīng)濟之所以能夠獲得快速發(fā)展，主要得益于更多的政策紅利。國信證券分析師表示，對于重點發(fā)展區(qū)域，中央政府通常會通過三種方式給與支持。首先，通過轉(zhuǎn)移支付、減免稅收給與地方政府更多的財政支持；其次，加大重點區(qū)域固定資產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，繁榮當?shù)亟?jīng)濟；最后，在重大項目的決策上，重點發(fā)展區(qū)域的地方政府往往有更多的自主權(quán)。

政策紅利疊加資金追捧，重點區(qū)域板塊最近兩年呈現(xiàn)出明顯領(lǐng)漲的態(tài)勢。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，最近兩年一帶一路指數(shù)漲幅達51.70%，上海自貿(mào)區(qū)指數(shù)漲幅達83.40%，京津冀一體化指數(shù)漲幅達125.48%，而同期滬深300上漲45.67%。這種熱點區(qū)域漲幅明顯超越大盤指數(shù)的現(xiàn)象，主要得益于中國經(jīng)濟發(fā)展往往遵循著“漸進式推進，摸著石頭過河”的原則，大政策一般都是先試點，再推廣。

據(jù)了解，正在發(fā)行的東方區(qū)域發(fā)展混合型基金，作為一只主題基金，其投資的主要標的為與“區(qū)域發(fā)展”相關(guān)的各個主題的集合體。例如，“一帶一路”概念下，主要投資標的包含建筑建材、交通運輸、商業(yè)貿(mào)易和金融，而在“京津冀一體化”的概念下，投資標的則包含環(huán)保、房地產(chǎn)和通信等。根據(jù)各個區(qū)域發(fā)展的不同特點，選擇不同的優(yōu)勢行業(yè)進行投資。這種沒有明顯的行業(yè)主題限制，主要根據(jù)“區(qū)域發(fā)展”的熱點進行的“泛主題”投資，使得該基金在成立后將有更大的操作空間。