東方基金：“十三五”區域發展機會指引A股投資方向

7月以來股市持續在3000點上下震蕩，市場前景依舊撲溯迷離。在不確定的背景下，如何尋找能夠穿越短期市場波動的確定性投資標的，成為投資者最為關注的話題。對此，正在發行的東方區域發展混合型基金擬任基金經理朱曉棟表示，改革開放以來，高速發展的中國經濟呈現出明顯的“以點帶面”的特征。而“十三五”規劃中明確提出的“一帶一路”、“京津冀一體化”、“上海自貿區”等區域作為重點發展對象，或將成為引領國內經濟持續快速發展的領頭羊。

不同的時代孕育了不同的熱點區域，但是區域發展的主題始終貫穿中國經濟的增長。朱曉棟表示，改革開放以來，國內經濟能夠成功實現跨越式增長主要得益于“先試點后推進”的政策。例如20世紀90年代以長三角和珠三角為代表東南沿海開始崛起；進入21世紀的西部大開發成為經濟熱點。而伴隨著中國經濟結構調整、產業轉型創新以及新的區域規劃思路的展開，中國經濟地理正在勾勒出新的版圖。未來“一帶一路”、“京津冀一體化”、“自貿區建設”都將成為市場長期持續的熱點。

事實上，重點區域經濟之所以能夠獲得快速發展，主要得益于更多的政策紅利。國信證券分析師表示，對于重點發展區域，中央政府通常會通過三種方式給與支持。首先，通過轉移支付、減免稅收給與地方政府更多的財政支持；其次，加大重點區域固定資產投資和基礎設施的建設，繁榮當地經濟；最后，在重大項目的決策上，重點發展區域的地方政府往往有更多的自主權。

政策紅利疊加資金追捧，重點區域板塊最近兩年呈現出明顯領漲的態勢。根據WIND數據顯示，截至6月30日，最近兩年一帶一路指數漲幅達51.70%，上海自貿區指數漲幅達83.40%，京津冀一體化指數漲幅達125.48%，而同期滬深300上漲45.67%。這種熱點區域漲幅明顯超越大盤指數的現象，主要得益于中國經濟發展往往遵循著“漸進式推進，摸著石頭過河”的原則，大政策一般都是先試點，再推廣。

據了解，正在發行的東方區域發展混合型基金，作為一只主題基金，其投資的主要標的為與“區域發展”相關的各個主題的集合體。例如，“一帶一路”概念下，主要投資標的包含建筑建材、交通運輸、商業貿易和金融，而在“京津冀一體化”的概念下，投資標的則包含環保、房地產和通信等。根據各個區域發展的不同特點，選擇不同的優勢行業進行投資。這種沒有明顯的行業主題限制，主要根據“區域發展”的熱點進行的“泛主題”投資，使得該基金在成立后將有更大的操作空間。