東方權益類基金中短期業績雙優 重倉白酒凸顯公司基本面投研能力

       消費行業發展迎來頂層利好。在日前發布的2017年《政府工作報告》中，消費升級和品質消費成為主題詞之一。以貴州茅臺創出歷史新高為標志，白酒、醫藥等居民消費升級代表性行業股票，今年以來持續領跑，前瞻性布局的基金業績水漲船高，其中，東方基金公司旗下新興成長混合、新思路靈活配置兩基金中短期業績表現突出。

       銀河證券截至3月17日的統計數據顯示，在靈活配置型基金（股票上限95%）中，東方新興成長混合基金過去一年回報率14.86%，同類型排名55/343；過去六個月回報率7.46%，同類型排名51/480，今年以來回報率7.76%，同類型排名32/597，位于前四分之一；同樣進入前四分之一。值得注意的是，上述三個時間段內，同期同類型基金的平均收益率僅為6.88%、1.94%和2.46%。

       在靈活策略類（A類）排名中，東方新思路靈活配置基金近一年回報率6.15%，同類型排名36/170，位于前四分之一，同期同類型基金平均收益率為4.29%。

這兩只基金在中短期聯袂領跑，源于相近的產品設計風格和投資策略。東方新興成長混合基金緊隨宏觀經濟與政策導向，專注于朝陽行業和具備獨特性的優質公司，以風險收益比的方法在不確定中尋求確定性，目標是為投資者創造可持續性的價值回報。東方新思路基金重點投資戰略新興產業，在有效控制風險的前提下，通過積極靈活的資產配置和組合精選，獲得長期穩定增值。

       2016年四季報顯示，報告期上述兩基金均對食品、醫藥等穩定增長型消費白馬股進行了重點配置，其中貴州茅臺和五糧液成為新興成長混合基金的前兩大重倉股，五糧液為新思路基金的第四大重倉股。除此以外，這兩只基金還積極參與了基建投資產業鏈的投資機會，特別是“一帶一路”相關標的。基于景氣度回升判斷，兩只基金積極布局了油氣產業鏈、基礎化工等行業的龍頭。同時，減持了大部分高估值、高彈性品種。在回避高估品種去泡沫風險的同時，前瞻性布局了今年的風口行業，體現出基金管理人穩健而不失積極靈活的投資風格。

上述兩基金的消費升級+主題周期的配置結構，成為當前機構投資者的主流思路。海通證券首席策略分析師荀玉根認為，消費股已不是簡單的防御品種，收入水平上升和人口結構變化是消費升級的根本動力，成為價值型成長的典范。在春季行情確立后，建議以消費類價值股為底倉，用一帶一路等板塊作為進攻品種。

       上述兩基金的股票倉位，均由基金經理王然管理。王然市場嗅覺敏銳，善于前瞻性把握投資機會。東方基金的投資理念是以基本面分析為導向，挑選價格合適的高質量企業，兼顧風格資產輪換。同時，東方基金的投研團隊把專業性、前瞻性與基金經理的獨立性有機結合，以可持續穩健收益為目標，形成了一套成熟完善的決策體系。