東方基金許文波：重點(diǎn)關(guān)注“便宜的好公司”

展望下半年市場(chǎng)格局，東方基金權(quán)益投資總監(jiān)、目前正在發(fā)行的東方欣利混合基金擬任基金經(jīng)理許文波認(rèn)為，企業(yè)盈利有望邊際修復(fù)，流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕。當(dāng)前股債收益差已收窄至歷史較低位置，類固收類資金對(duì)A股市場(chǎng)的配置動(dòng)力在不斷增強(qiáng)，對(duì)大盤(pán)形成較強(qiáng)支撐。因此，下半年市場(chǎng)運(yùn)行中樞可能小幅抬升。

在這種市場(chǎng)環(huán)境下，許文波重點(diǎn)看好景氣度較高的新成長(zhǎng)、內(nèi)需消費(fèi)以及高股息低估值的藍(lán)籌板塊。許文波分析認(rèn)為：“一是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，景氣行業(yè)在疫情消退后仍然是市場(chǎng)主線，景氣度較高的傳統(tǒng)行業(yè)在疫情前和疫情后的表現(xiàn)均較為出色。而在大科技產(chǎn)業(yè)周期趨勢(shì)確定的情況下，科技板塊中長(zhǎng)期景氣度向上的趨勢(shì)較為確定，有望重新回歸市場(chǎng)主線。二是內(nèi)需消費(fèi)是當(dāng)前較為確定的投資機(jī)會(huì)。政府出臺(tái)了一系列支持?jǐn)U大內(nèi)需、公共消費(fèi)的政策措施，加上外資的偏好，均在中長(zhǎng)期對(duì)消費(fèi)板塊形成支撐。三是風(fēng)險(xiǎn)偏好下降疊加低估值因素，高分紅資產(chǎn)關(guān)注度明顯提升。”

談及未來(lái)投資策略，許文波表示，以東方欣利混合基金為代表的偏債混合基金，將盡量控制回撤，努力追求資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增值；在權(quán)益投資方面，將重點(diǎn)關(guān)注“便宜的好公司”。“相對(duì)低估值對(duì)長(zhǎng)期收益率的影響較明顯，長(zhǎng)期擇股除了買(mǎi)到好公司，更應(yīng)該挑選便宜的好公司。因?yàn)閷?duì)于長(zhǎng)線資金來(lái)說(shuō)，均值回歸是重要的邏輯支撐。只要公司質(zhì)量沒(méi)問(wèn)題，并且買(mǎi)入時(shí)估值分位數(shù)足夠低、持有周期足夠長(zhǎng)，那么公司的估值大概率會(huì)向歷史中樞水平回歸。”許文波說(shuō)。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）