“固收+”基金持續走俏 東方基金看好上半年可轉債

去年，在權益基金大放異彩、債券市場先漲后跌背景下，契合投資者穩健理財需求的“固收+”基金備受關注，今年以來發行市場更是熱度不減，持續走俏。根據東方基金發布的2020年四季報顯示，截至2020年12月31日，東方基金旗下“固收+”產品——東方強化收益債券、東方雙債添利債券A/C過去一年漲幅分別為11.35%、10.04%/9.61%，同期業績比較基準分別為2.62%、5.32%/5.32%，在同類普通債券型基金（二級）A/C中均排名前1/3，各為63/238、79/238(A類)、58/177(C類)（同類排名數據來源于銀河證券，截止日期2020年12月31日，評價日期：2020年12月31日）。

對于過去債券市場表現，東方基金固收團隊認為，2020年四季度，新冠疫情國內得到有效控制，受海外需求強勁而供給不足的影響，中國成為全球出口基地，經濟數據一路向好。但與此同時，信用債違約事件導致低資質債券市場受到較大沖擊，央行迅速扭轉之前收緊資金面的做法呵護債市。在此背景下，股市震蕩走高直至年底，但主要是新能源、新能源車及白酒上漲，其余板塊走勢不佳。債市利率債先跌后漲，信用債分化嚴重，低資質信用債一夜入冬后持續低迷。

東方基金固收團隊在2021年度策略時表示，今年中國經濟將持續保持復蘇，2021年GDP同比增速或將呈現前高后低的“倒V型”態勢，一季度或是GDP同比增速的高點，此后逐季回落；具體行業方面，基建、地產將會減速，出口、制造業、服務業會加快復蘇。與此同時，海外方面仍需關注疫情發展、疫苗接種進展和財政刺激政策推進狀況，預計疫苗落地將會帶動全球經濟復蘇共振；信用收緊是2021年債市走勢主邏輯，利率債行情向好，信用風險定價趨市場化，建議配置好資質信用債。

據了解，作為東方基金副總經理、東方基金固定收益投資總監，楊貴賓擁有16年投資從業經歷，其堅持“追求絕對收益、淡化排名、均衡配置、風險管理”投資理念，不追逐熱點，擅長通過在權益和債券兩類大類資產之間做好配置，利用其短期負相關、長期或上漲的特性，構建投資組合獲取適度風險調整后的回報，并于2019年正式接任管理東方雙債添利債券A/C等基金。

值得一提的是，由其管理的另一只“固收+”基金——東方可轉債基金（A類009465；C類009466）于2月1日正式發行，投資者可適時關注布局。對于可轉債投資機遇，楊貴賓在公開受訪時進一步表示，整體來看，2021年權益市場或好于債市，且無論是從時間、市場容量以及估值來看，相對而言，2021年上半年更看好可轉債機會。

備注：東方強化收益債券型證券投資基金成立于2012年10月9日，許文波先生自2018/8/13至今任職本基金基金經理；彭成軍先生自2018/6/4至2019/4/29擔任本基金基金經理；黃諾楠女士自2017/4/12日至2018/10/29擔任本基金基金經理；王丹丹女士自2012/10/9日至2014/3/7擔任本基金基金經理；徐昀君先生自2014/3/7至2017/5/12擔任本基金基金經理，2014-2020年各年度的凈值增長率分別為13.54%、15.38%、0.07%、1.83%、3.50%、8.13%、11.35%，同期業績比較基準分別為10.55%、5.04%、-2.43%、-1.08%、1.51%、4.53%、2.62%，過去一年基金凈值增長率為11.35%，同期業績比較基準收益率為2.62%。東方雙債添利債券型證券投資基金A/C成立于2014年9月24日，楊貴賓先生自2019/11/14至今任職本基金基金經理；許文波先生自2019/4/30至2020/5/8擔任本基金基金經理；彭成軍先生自2017/12/29至2019/4/29擔任本基金基金經理；徐昀君先生自2014/9/24至2017/5/12擔任本基金基金經理；李仆先生自2014/11/25至2017/3/24擔任本基金基金經理；諾楠女士自2017/4/12至2018/6/3擔任本基金基金經理，2016—2020年基金凈值增長率分別為-3.79%/-4.17%、-2.86%/-3.21%，2.54%/2.13%、7.12%/6.79%、10.04%/9.61%同期業績比較基準收益率為-3.27%/-3.27%、1.27%/1.27%、-1.72%/-1.72%、7.80%/7.80%、5.32%/5.32%。

（數據來源： 基金年報，2020年四季報）

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投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，基金管理人/基金銷售機構【東方基金管理股份有限公司】做出如下風險揭示：一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證?！緰|方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。五、【東方基金管理股份有限公司】（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網站【http://m.sintechco.com】進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。