東方基金蔣茜：當前投資重點關注個股估值與業績的匹配度

在市場持續深度調整、權益類基金“豪橫”分紅等旋律交織中。展望二季度，業內普遍分析認為，A股市場仍有機會，持續看好核心賽道優質公司的長期表現。對此，東方基金權益投資部總經理蔣茜表示，流動性收緊可能是市場面臨的最大不確定性，未來市場將在企業盈利復蘇和貨幣邊際收緊之間尋找新的平衡，應通過中觀視角的行業比較把握高景氣賽道，并注重個股估值與業績匹配度。

    據悉，作為東方基金權益投資部總經理、投資決策委員會委員，蔣茜為清華大學工商管理碩士，擁有多年頭部券商和保險機構投研經歷，至今已有11年證券從業經驗。其擅長策略、周期與TMT等板塊研究，深耕科技創新和高端制造等領域。“在我的邏輯框架中，投資收益主要來源于兩種：一種是所謂的深度價值投資。在資產被低估時買入并持有，最終通過價值回歸獲取較大收益，這是傳統格雷厄姆式的價值投資模式。另一種是價值成長投資。即在一個行業里選擇一個好公司，通過其內生價值增長或成長，帶來不錯的投資回報”，蔣茜表示。

眾所周知，與純粹賽道投資相比，價值成長更加注重安全邊際，兼顧中短期業績確定性和長期發展空間。因而，蔣茜在中觀行業比較基礎上，采用GARP策略為主的投資方法，重點關注空間、護城河、有質量的盈利增長和安全邊際這四個維度，進行自下而上選股；同時個股選擇上尋求業績和估值匹配，通過投資估值處理合理范圍內、具備高質量成長和長期發展空間較大的優質公司實現資產增值。

值得一提的是，擬由蔣茜掌舵的東方鑫享價值成長一年持有期混合基金（基金代碼：A類011458、C類011459）已于4月6日正式發行，該基金將在有效控制投資組合風險前提下，立足A股和港股兩市機遇，重點關注新經濟驅動下的結構性投資機會，深入挖掘具有較好盈利能力和市場競爭力的優質公司。值得注意的是，該基金將采取一年持有期運作模式，即成立且開放日常申購業務后每日可進行申購，每筆認/申購后需持有一年。

在未來具體操作上，蔣茜表示，震蕩行情下，投資的核心在于選行業和選股。今年會盡量淡化短期市場波動，立足于長期成長，積極把握結構性機會，整體將會更加關注投資性價比。在行業配置上，采取均衡配置策略，重點關注消費、醫藥、周期和科技制造等方向，通過深入研究，積極尋找性價比較高的價值成長股進行投資，重點關注當期估值和業績的匹配度。

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公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，基金管理人/基金銷售機構【東方基金管理股份有限公司】做出如下風險揭示：一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、特殊類型產品風險揭示：本基金基金合同約定了基金份額最短持有期限一年，在最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。【基金管理人/基金銷售機構】提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。六、【東方鑫享價值成長一年持有期混合型證券投資基金】（以下簡稱“本基金”）由【東方基金管理股份有限公司】（以下簡稱“基金管理人”）依照有關法律法規及約定申請募集，并經中國證券監督管理委員會（以下簡稱“中國證監會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站【http://fund.csrc.gov.cn】和基金管理人網站【http://m.sintechco.com】進行了公開披露。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。