《東方看點｜生化試劑及電生理集采文件相繼發布，政策邊際緩和預期持續加強》

2022年10月13日，江西醫保局公布《肝功生化類檢測試劑省際聯盟集中帶量采購的文件（征求意見稿）》；10月14日，福建省藥械聯合采購中心發布《心臟介入電生理類醫用耗材省際聯盟集中帶量采購文件》。肝功生化試劑帶量采購在最高有效申報價格基礎降20%即可入圍，電生理集采最高有效申報價或與各品類現有終端價基本接近。10月14日，申萬醫藥生物板塊漲幅7.08%，其中醫療器械精選漲幅達到11.05%。位于所有行業第一。

東方基金研究部認為，此次集采方案力度相對溫和，設定的最高有效申報價與目前的醫院終端售價接近，好于此前市場預期。結合近期的脊柱集采、IVD生化集采等政策，預計醫藥相關領域集采降價未來將更趨于理性，被集采極度悲觀預期壓制的板塊有望迎來估值回升；此外，此次集采預計有助于電生理手術滲透率及國產企業單件類產品市占率提升，加速國產替代進程。目前醫藥板塊估值仍然足夠低，對后續醫藥反彈行情的持續性保持樂觀，細分板塊行情將分化，繼續看好創新和消費在后續邏輯演繹中占據優勢；醫療設備和IVD的投資觀點短期建議謹慎，等回調布局機會。

市場有風險，投資需謹慎。