《東方看點(diǎn)｜11月游戲版號(hào)落地，產(chǎn)業(yè)價(jià)值獲人民財(cái)評(píng)認(rèn)可，有望提振板塊信心》

11月17日晚，國(guó)家新聞出版署下發(fā)今年來(lái)的第六批國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，共計(jì)70款游戲獲批（移動(dòng)游戲?yàn)?/span>68款，客戶(hù)端游戲?yàn)?/span>2款）。

東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，過(guò)去行業(yè)的EPS與PE雙殺，一定程度上源自監(jiān)管與版號(hào)供給端的收緊帶來(lái)了較大的不確定性，而本次版號(hào)的發(fā)放有助于板塊整體的情緒回暖。一是頭部游戲公司在本批次中有相對(duì)重要的產(chǎn)品獲批。二是近幾批的版號(hào)發(fā)放數(shù)量基本穩(wěn)定在70個(gè)左右，無(wú)論是節(jié)奏還是數(shù)量上均呈常態(tài)化的發(fā)放趨勢(shì)。此外，近日人民網(wǎng)發(fā)布財(cái)評(píng)《人民財(cái)評(píng)：深度挖掘電子游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值機(jī)不可失》，也一定程度上肯定了游戲技術(shù)被運(yùn)用在數(shù)字文保、工業(yè)仿真、智慧城市、影視創(chuàng)作的價(jià)值。

Wind最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A股頭部游戲公司22年的PE近15x，可能仍處于歷史估值的低部區(qū)間。須注意的是，短期更多是情緒提振帶來(lái)的拔估值階段，參考上一輪版號(hào)停發(fā)與重啟后的走勢(shì)，是否能有大級(jí)別的行情取決于公司的業(yè)績(jī)彈性，而中短期仍可能出現(xiàn)版號(hào)與產(chǎn)品的不匹配導(dǎo)致業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的滯后。后續(xù)須重點(diǎn)關(guān)注重要商業(yè)化產(chǎn)品的版號(hào)獲批節(jié)奏，以及進(jìn)口游戲版號(hào)的發(fā)放進(jìn)展。此外，出海和VR產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有望帶動(dòng)板塊的后續(xù)機(jī)會(huì)。