《東方看點｜6月地產數據難言改善預計政策端寬松趨勢或將延續》

事件：7月15日，國家統計局發布《2022年6月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況》公告。6月70城新房價格同比-1.3%，降幅擴大。6月累計銷售面積同比下降22.2%，前值-23.6%，數據基本持平。6月累計開發投資下降5.4%，降幅繼續擴大，單月降幅9.6%也較前值走闊。分城市能級看，新房與二手房表現呈現出一線城市漲幅放緩，二線城市由漲轉降，三線城市降幅擴大的趨勢。

上周，三門峽、荊門等地放松認房認貸標準；忻州、秦皇島、江山、荊門等地下調首付比例；石家莊、荊門提出貨幣化安置政策；西安、滄州宣布強化商品房預售資金監管。

東方基金權益研究部認為，目前我們看到政策端繼續發力，背后反映的仍是針對房地產行業當前下行趨勢，地方采取的一系列引導措施，讓行業恢復到正軌。考慮到6月房地產數據難言明顯改善，預計政策端寬松的趨勢或會延續。

6月房價數據整體表現出新房強于二手房，城市間分化加劇的趨勢。我們認為當前行業銷售雖已觸底回升，但拿地開工少，傳導到施工加速下滑，房地產開發投資滯后下行仍未結束，寬松的政策環境與結構性復蘇的市場環境或將持續驅動行情演繹。新增供貨能力較強的龍頭央國企，及經營穩健的優質民企優勢將進一步擴大。建議持續關注三條主線：1）受益于民企出清后競爭格局改善的地方國企；2）中長期經營質量持續改善的全國性龍頭；3）高評級的穩健經營民企地產企業。