《東方看點｜7月社零同比增長2.7% 消費市場弱復(fù)蘇情況延續(xù)》

國家統(tǒng)計局公布，2022年7月社零總額為3.59萬億元，同比+2.7%，增速環(huán)比-0.4pct；其中，除汽車以外的消費品零售額同比+1.9%，增速環(huán)比+0.1pct；限額以上消費品零售額同比+6.8%，增速環(huán)比-1.3pct。

分類型來看，隨著促消費政策逐步落地，服務(wù)型消費持續(xù)恢復(fù)，旅游出行類消費在暑期旅游旺季帶動下繼續(xù)回暖，餐飲降幅環(huán)比改善。分品類來看，必選品類增長穩(wěn)健但邊際放緩，可選品類出現(xiàn)分化，其中地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)承壓，金銀珠寶表現(xiàn)較好。分渠道來看，全國網(wǎng)上零售額增速平穩(wěn)，在6月大促虹吸效應(yīng)壓力下表現(xiàn)良好。分地區(qū)來看，鄉(xiāng)村市場增速回落小于城鎮(zhèn)。

東方基金權(quán)益研究部認為，繼6月社零企穩(wěn)回升以來，7月弱復(fù)蘇情況延續(xù)。必選品類增長有所放緩，可選品類里金銀珠寶表現(xiàn)較好，黃金消費需求明顯提升，且目前板塊估值仍較低。建議關(guān)注黃金珠寶板塊的投資機會。

市場有風險，投資需謹慎。