央行發布7月社融數據，7月社融新增7561萬億，同比少增3191億；存量社融增速10.7%，環比-0.1pct。7月新增人民幣存款4088億，同比少增4303億。M1同比+6.1%，環比+0.9pct；M2同比+12%，環比+0.6pct。

結構上看，企業端短期貸款減少較多，中長期貸款表現也較弱，票據環比多增。受部分地區疫情反復，企業融資需求繼續回落，目前經濟內生壓力仍較大，供需兩端呈現回落趨勢。居民中長期貸款同比減少，受到地產壓力影響，居民購房意愿仍然低迷。居民存款同比增加較多，居民出行和購房意愿不高，企業端存款增長，反映出市場經濟預期有所減弱。

東方基金權益研究部認為，7月社融數據呈現總量走弱，結構仍然不佳，顯示出實際需求修復偏緩，地產行業擾動影響較大，經濟復蘇階段融資需求較弱。短期市場風格偏成長，建議關注部分板塊的結構性投資機會。

市場有風險，投資需謹慎。