東方基金周思越：信創、數字要素未來空間廣闊

2023年開年以來，伴隨著經濟復蘇的主旋律，數字經濟成為市場關注的焦點，對算力需求較大的信創產業也已破圈。同花順iFinD數據顯示，截至今年3月25日，計算機設備、軟件開發、通信服務、通信設備（申萬二級行業）板塊年內漲幅超30%，位居納入統計的125個二級行業的前十。近期東方區域發展混合基金的基金經理周思越在東方基金直播間針對板塊上漲緣由和未來趨勢等問題為投資者答疑解惑。（數據來源：同花順iFinD，截至日期2023.03.25）

計算機、通信板塊大漲緣由

對于今年計算機和通信板塊上漲的緣由，周思越表示，這兩個板塊是經濟弱復蘇環境下受益的兩個板塊，因為他們具備了一定的To G屬性，很多訂單來自政府企業和國有企業。計算機板塊有三條主線，信創、數字要素和人工智能。通信板塊上漲是因為數據要素和人工智能的刺激，在三大運營商帶領下上漲，其中信創代表的是科技自強自立的新型舉國體制，數字要素的發展代表新的經濟增長方式，而人工智能代表的是顛覆傳統人機交互方式的一種全球科技浪潮。這三大主線都是符合時代背景，具備快速發展的緊迫性，并且具有巨大的市場空間的，板塊行情有望延續。

以1月份以來表現搶眼的信創為例，信創就是信息技術的應用創新，也是自主可控的另外一種提法。為什么今年信創走得好？周思越分析，一方面是在2019年、2020年第一次提出信創概念之后，信創企業訂單在經過幾年培育，已經進入快速發育期。另一方面受全球地緣政治因素的影響，中國要走一條獨立自主的科技自強道路，國家要大力推進新型舉國體制的建設，其中信創或成為未來很長一段時間內，自上而下具備最強政策推動力的方向。

信創、數字要素未來投資邏輯

計算機板塊上漲有很強的基本面邏輯，三條主線都有很大的市場空間。目前周思越關注信創和數字要素兩大主線。他表示，最近在海內外巨頭發布新產品的刺激下，人工智能主題迎來一波全面的上漲，之后信創和數字要素休整了一兩個月，相對具有了可能的投資機會。

“信創方面，首先從顛覆性的技術產生萌芽到最終應用的落地都有很長的時間跨度，并且中間會有很多的波折。另外一方面人工智能最后的落地，也需要我國信創發展作為基礎。從信創本身來說，在經過了2月、3月休整之后，即將迎來行業臺賬的披露期，近期受海內外因素影響，實現國家安全迫在眉睫，加之我國一直推進“一帶一路”事業大發展，信創企業訂單放量水到渠成。目前信創已經過了廣撒網的階段，即使信創已經有近兩個月的休息期，但從交易結構來看，或相對具有投資可能性。” 周思越稱。

對于數字要素板塊，周思越認為，國家對數據要素的重視程度是不言而喻的，2月底發布的數字中國建設整體布局規劃，首次明確了數字中國整體框架。另外一方面，國家數據局成立，統籌對接數字中國、數字經濟、數字規劃的建設。從去年年初的數字經濟規劃的提出到今年數字中國政策，頂層的推動持續不斷，后面我們會看到越來越快的政策落地，在這個大背景下，數據要素市場有望蓬勃發展，產業會支持經濟從0到1的開創期。

秉持趨勢投資 堅持做大概率的事情

提及投資思路，他表示自己的投資理念主要是做趨勢投資。與價值投資策略不同，趨勢投資是從產業發展和股價的角度出發，當產業已經開始進入到萌芽期，同時未來的空間又非常巨大，且股價運行位置走出底部區域時，才會介入。在趨勢投資框架里，選擇行業比選擇股票重要。就是所謂的貝塔大于阿爾法，貝塔包括行業貝塔和市場系統性貝塔。做趨勢投資不能逆市場而為。從行業選擇來說，通常選擇推動因素最大、最持久、有巨大市場空間和容納度的行業，去做集中的中長期的配置。

事物發展不可能直線上升，投資中板塊表現也總會有一波三折的波動，面對調整又該如何調整自己的心態和節奏？周思越稱，人性使然，做投資難免都會在盈利的時候開心得意，在虧損的時候沮喪難過。作為基金經理，更是某種程度上是放大了這種情緒。為了理性做出決策，自己每天晚飯后都要復盤一到兩個小時，強化對市場的理解，并以周為單位，對下周市場做大致的預測，根據不同的情況，做出相對的應對策略。無論市場漲跌，只要能夠在自己認知的框架內，都不會產生過大的情緒波動。

“投資沒有100%確定的事情，作為基金經理，一方面要做好充分的準備，另外一方面，要做大概率的事情，并長期堅持這個紀律。” 周思越表示。

備注：

計算機、通信指數漲幅數據來源：同花順iFinD,統計區間：2023.1.1-2023.3.25

風險提示：

市場有風險，基金投資需謹慎。

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