東方基金吳萍萍:債市進一步下行空間相對有限

時間:2020-05-18



       中證網訊(記者 李惠敏)5月14日,東方基金固定收益投資部副總經理、東方臻萃3個月定開債基擬任基金經理吳萍萍發布觀點表示,利率債或將打破歷史波動區間下限,但其進一步下行空間相對有限,短期內略調高對債市收益的預期。

  吳萍萍認為,受疫情沖擊影響,全球經濟的不確定性依舊存在。伴隨復工復產的推進,國內經濟基本面有所修復。通脹方面,需求、供給兩方面共同沖擊下,二者下行幅度決定價格水平,短期價格水平或將持續下行,后續伴隨刺激政策的落地,需求修復,或有通脹的壓力。

  回顧債券市場走勢,吳萍萍指出,開年以來,債市走牛,進入4月后收益率曲線陡峭程度加大,現階段,收益率水平相對較低。信用債收益率水平也相對較低,信用利差被動走闊,疫情影響下高等級表現好于低等級,短端好于長端。

  展望二季度,吳萍萍表示,短期內略調高對債市收益的預期。經濟下行,利率債或將打破歷史波動區間下限,但其進一步下行空間相對有限,對沖經濟下行組合政策落地前,大概率走出低位區間震蕩。信用方面利差有所修復,在資金面維持低位穩定預期下套息策略仍有空間,優質民企地產債和中低等級城投存在信用挖掘機會。

 

來源:中國證券報·中證網





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