“固收+”投資魅力：組合配置、攻守兼?zhèn)?/h1>

面對(duì)充滿不確定性的市場(chǎng)行情，基金投資者往往左右犯難：選擇低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健產(chǎn)品，擔(dān)心錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)行情，從而踏空；選擇高預(yù)期收益的權(quán)益產(chǎn)品，又擔(dān)心市場(chǎng)寬幅震蕩出現(xiàn)巨額虧損，甚至套牢。面對(duì)如此糾結(jié)的市場(chǎng)環(huán)境和投資需求，如何配置一款“魚(yú)和熊掌兼得”的產(chǎn)品進(jìn)行長(zhǎng)期投資呢？

面對(duì)投資者的理財(cái)需求，近期，“固收+”基金產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，并逐漸獲得了投資者的廣泛認(rèn)可。“固收+”基金就是同時(shí)投資于固定收益資產(chǎn)和其他增強(qiáng)收益的資產(chǎn)，一般是債券等固定收益資產(chǎn)加上部分權(quán)益資產(chǎn)，旨在通過(guò)多元化的資產(chǎn)配置，通過(guò)組合投資的形式熨平單一資產(chǎn)在某一階段的波動(dòng)，去謀取基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定增值。

從目前發(fā)行的“固收+”基金來(lái)看，以偏債混合型基金居多，其中固收部分是指基金組合中配置風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)較低的債券、同業(yè)存單、協(xié)議存款等固定收益類資產(chǎn)，在基金投資組合中占比一般在60%以上。而增強(qiáng)的“+”部分，則會(huì)選擇波動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)收益特征相對(duì)較高的資產(chǎn)進(jìn)行投資，比如股票等，一般這部分最高比例不超過(guò)基金資產(chǎn)的40%。“固收+”基金這樣的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，滿足了投資者既希望基金凈值波動(dòng)相對(duì)較低且有一定的防御功能，又希望能夠適當(dāng)參與權(quán)益市場(chǎng)的需求，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)的長(zhǎng)期投資目標(biāo)。

 “資產(chǎn)管理行業(yè)本身，實(shí)際上是一個(gè)經(jīng)營(yíng)安全感的行業(yè)。”東方基金權(quán)益投資總監(jiān)、目前正在發(fā)行的東方欣利混合基金擬任基金經(jīng)理許文波表示，盡管犧牲了單一資產(chǎn)某一階段實(shí)現(xiàn)最大收益的可能性，但“固收+”產(chǎn)品通過(guò)多元資產(chǎn)的配置，能在市場(chǎng)的波動(dòng)中借助不同資產(chǎn)的表現(xiàn)熨平整體資產(chǎn)組合的波動(dòng)性，進(jìn)而幫助基金持有人追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資產(chǎn)增值。

談及該類產(chǎn)品在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中的應(yīng)對(duì)和投資策略，許文波認(rèn)為，在固收方面，要重點(diǎn)關(guān)注短久期、高評(píng)級(jí)和高流動(dòng)性的債券資產(chǎn)，追求風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)較低的固定收益；在權(quán)益方面，一是在有效控制組合波動(dòng)性的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)關(guān)注具有高股息、低估值等優(yōu)勢(shì)的“便宜的好公司”，二是通過(guò)新股認(rèn)購(gòu)等投資手段增強(qiáng)組合收益。

（來(lái)源：上海證券報(bào)）