東方基金陳誠：我國化妝品市場未來空間巨大

9月以來，A股市場頻繁震蕩，行業板塊多數下跌，投資者糾結之際，專業的投資管理機構挖掘細分行業長期投資價值。東方基金大消費高級研究員陳誠從行業發展、目前現狀、市場空間以及未來前景等方面，對我國化妝品行業進行了深入解讀。

從化妝品行業發展歷程看，我國化妝品行業分為三個發展階段：一是1980-1999年，化妝品行業發展的初級時期；二是2000-2012年，我國化妝品行業發展的高速增長時期；三是2013年至今，行業進入中速增長時期。這三個時期化妝品行業增速、消費者意識以及渠道均發生了明顯變化，每一輪消費者意識變化和渠道變遷又催生了新的品牌產生。

提及當前我國化妝品市場，陳誠表示，目前我國化妝品行業規模大概在5000億元，僅次于美國市場。根據國家統計局數據，最近五年限額以上化妝品零售額仍然保持了10%以上的復合增長，并且2017年以來有加速增長趨勢，2019年增速將近13%，是限額以上社零品類中增速第二快行業，僅次于日用品行業。同時相比美國、法國、日本等發達國家化妝品行業，我國化妝品行業仍處在平穩增長階段，遠未到成熟期。

具體到我國化妝品行業競爭格局，陳誠分析，當前我國化妝品市場中國際品牌仍然占據主導地位。如護膚品領域，前十大品牌中國際品牌及國產品牌份額占比分別為19%、11%，而高端護膚市場前十大品牌均為國際品牌，國內品牌主要在中低端化妝品領域參與競爭。

“未來受量、價驅動，我國化妝品行業成長空間巨大。”陳誠介紹，量指化妝品消費人群擴容，從年齡層次看，使用護膚化妝品的年齡段不斷擴大，從早期的部分60/70后逐漸擴大到目前的00后；從地域上看，化妝品消費群體向下級市場滲透；從性別看，男性使用護膚化妝品人群增加。價則指化妝品人均消費額增長，隨著人均可支配收入增加，對美的關注度也獲得相應提升。根據歐睿國際預測，20-24年預計我國化妝品市場仍將保持13%左右的復合增長。

除此之外，我國化妝品行業還面臨著良好發展機遇，一方面，從成熟市場經驗看，歐美市場主要以歐美品牌為主，日韓市場主要以本土品牌為主，不同人種膚質不同，本土品牌通常更理解本土消費者，我國有望復制成熟市場發展經驗。另一方面，從外部機遇來看，消費者層面，95后對國貨新潮品牌接受度高；渠道流量層面，以抖音快手為代表的社媒等站外平臺帶來大量年輕化和大眾化流量，其大眾化用戶標簽與國貨品牌更為貼切，助力國貨品牌增大用戶群觸達；營銷層面，線上新營銷縮短國貨品牌與外資大牌差距，數字化也有助于國產品牌實現第二次發展。