一文讀懂丨新能源板塊的長期投資邏輯是什么？

《荀子·王霸篇》有云，“農夫樸力而寡能，則上不失天時，下不失地利，中得人和而百事不廢。”《孫臏兵法·月戰》中說，“天時、地利、人和，三者不得，雖勝有殃。”

赤壁之戰中，諸葛亮借東風，助力周瑜完成火攻計劃，巧用“天時”。戰國時，秦國據崤山、函谷關之險要地勢，一夫當關萬夫莫開，此為“地利”。官渡之戰中，曹操“處處能用諫”，最終以少勝多，勝在“人和”。

時至如今，無論工作、創業，天時、地利、人和，仍然是我們非常看重的條件。投資亦是如此，這個邏輯出發，新能源汽車集齊天時、地利、人和等積極條件，從眾多賽道中脫穎而出。

天時：“碳達峰、碳中和”趨勢不可逆

“天時”就是時代背景下蘊藏的投資機會。為應對全球氣候變化，我國積極參與國際減排事務，明確碳達峰、碳中和實現目標。在此背景下，發展新能源汽車的重要性凸顯。

新能源汽車的應用將有效降低化石能源的消耗、提高能源效率，發展新能源汽車成為全球推進碳減排的重要戰略之一（參考：華西證券《碳中和勢在必行，新能源領域迎發展機遇》，2021年05月19日）。

地利：銷量持續增長，保持高景氣

實實在在的行業增長數據，是板塊股價最硬核的支撐因素之一。中汽協數據顯示，今年前四月我國新能源汽車產銷均超過70萬輛，同比增長2.6倍和2.5倍。中信證券研報分析，2020年三季度開始疫情影響減緩、優質車型加速投放，新能源汽車行業景氣轉正，并持續高增長。

此外，中長期看，新能源汽車已經從補貼驅動跨越至市場驅動，行業從“0-1”的導入階段，步入了“1-N”的成長階段。各類車企開始提供更多的車型，產品綜合性能明顯提升，且更加具有科技、智能特征，對于消費者更具吸引力。（參考：中信證券《新能源汽車｜全球景氣共振向上，優質供給價值凸顯》，2021年05月27日）

人和：中國供應鏈具備全球競爭力

如今，國內越來越多企業進入新能源汽車行業，包括傳統車企、新勢力、科技巨頭等，中國電動化供應鏈在全球最為完善，細分行業格局逐步清晰，并具備全球競爭力。

根據中信證券研報，全球對比看，中國供應鏈優秀企業已經逐步在海外布局產能、具有更低的成本優勢、領先的工藝技術等。資本方面，相關企業2020年加速融資，優勢企業正逐步成為全球龍頭。（參考：中信證券《新能源汽車｜全球景氣共振向上，優質供給價值凸顯》，2021年05月27日）

新能源汽車未來可期

新能源汽車產業鏈較長、覆蓋面較廣，且涉及各類技術研發專業名詞，對普通投資者來說，存在較高的投資門檻，基于此，建議借助專業的主題基金定投或長期持有。東方新能源汽車主題混合基金（400015）作為新能源汽車行業產品之一，受到廣大投資者的青睞。

2020年度基金凈值增長率翻倍

在朝氣蓬勃的新能源汽車行業中優選個股，東方新能源汽車的表現亮眼。如果說短期業績彰顯的是產品的爆發力，那么中長期業績則是定性產品的“核心力”。海通證券數據最新統計顯示，截止2021年5月31日，東方新能源汽車主題基金近一年(2020.06.01-2021.05.31)收益排名位居738只同類主動混合開放型基金第一名；再將時間拉長至兩年(2019.06.03-2021.05.31)，該基金表現依然強勢，收益排名位居550只同類主動混合開放型基金第二名。（排名及評級數據來源：海通證券-基金業績排行榜（2021-06-01）截止日期：20210531）此外，2020年全年基金凈值增長率達116.30%。基金一季報還顯示，截至今年一季度末，該基金的最新規模達62.47億元。

聚焦新能源汽車龍頭

作為新能源主題混合型基金，東方新能源汽車（基金合同生效日期：2018年6月21日）股票投資比例為60%-95%，其中，投資于與新能源汽車主題相關的行業及上市公司的證券資產占非現金基金資產的比例不低于80%。

從該基金一季報的十大重倉股來看，覆蓋了新能源汽車產業鏈所涉及的上、中、下游以及后端、汽車智能化等相關行業，從中深入挖掘有投資價值的個股，投資主題明確，投資策略明晰。

基金經理李瑞：新能源汽車發展進入新階段

展望后市，東方新能源汽車基金經理李瑞指出，新能源汽車行業發展已經進入了新階段，主要體現在兩個關鍵字——“持續”和“加速”。所謂持續，即行業發展驅動力從政策到產品的切換基本完成，增長或將持續。所謂加速，則指行業發展將進入非線性加速的過程。

一方面，新能源汽車成長性、確定性較強。

李瑞指出，銷量以及由銷量帶來動力電池產量高增加，或將帶動整個產業鏈各個環節業績高增長。價格方面，上游包括鋰、鈷、鎳、銅、六氟磷酸鋰等年初以來價格也持續上漲。2021年電動車板塊將是所有板塊里為數不多的、景氣度高且持續性強的板塊。

另一方面，智能汽車產業趨勢已清晰。

李瑞認為，下游整車產品的車型會更加豐富，在經歷了一條鯰魚到一群鯰魚的過程后，整個市場最終將被激活，電動化、智能化產品已經深受消費者喜愛，或將帶來整個行業估值和盈利模式的變革，這是下游整車端2021年相比以往最大的變化。

集齊天時地利人和，新能源汽車行業具有成長性、確定性、持續性，可以說是未來十年黃金賽道。投資過程中，選對方向是重中之重，屬于中國的新能源汽車時代正在來臨，不妨通過專業的主題基金進行長期布局。

備注：東方新能源汽車主題混合基金成立于2018年6月21日，是由原東方增長中小盤混合型基金轉型而來，李瑞先生于同日至今任職本基金基金經理，2018—2020年年報數據顯示，其凈值增長率分別為-22.21%、27.42%、116.30%，同期業績比較基準收益率為-20.75%、35.80%、77.60%；（數據來源：基金定期報告）

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投資有風險，投資需謹慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關法律法規，基金管理人/基金銷售機構【東方基金管理股份有限公司】做出如下風險揭示：一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風險。一般來說，基金的收益預期越高，您承擔的風險也越大。二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險，既包括市場風險，也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險，即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監會規定的特殊產品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。【東方基金管理股份有限公司】提醒您基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。