東方基金徐昀君:選擇相對強勢的大類資產

時間:2015-02-10 作者:【姜隆】 來源:【中國基金報】



“風來了,我們就去找風口。”東方雙債添利債券基金經理徐昀君在接受中國基金報記者專訪時,用了一句最時髦的話開場。徐昀君與東方基金固定收益部總經理李仆共同管理的東方雙債添利債券基金去年9月份成立,在10月底主動調整資產配置,全方位布局大盤藍籌板塊的可轉債和股票,成功找到了風口。
  選擇強勢資產
  徐昀君表示,東方雙債添利在運作之初就制定了較為靈活的投資策略,根據對市場的預判尋找“相對強勢的大類資產”進行配置。在其成立之初,主要布局傳統債券市場,不過,徐昀君發現普通債券市場勢頭漸弱,而大盤藍籌股勢頭相對漸強,因此在10月底到11月初,逐步轉換到了相對強勢的板塊。
  他稱:“債市當時已經開始疲軟,整體絕對收益率處于低位,對市場利好消息的反應并不敏感,同時,錢荒對權益類市場的影響逐漸消失,寬松的貨幣政策成為主流,這會給大盤藍籌板塊帶來機會,而且自7、8月份股市已經小幅上漲,因此,大盤藍籌類轉債與普通債券品種相比更強勢,也更有可能獲得超額收益。”
  隨后,徐昀君將普通債券的配置調整為以大盤藍籌為主的可轉債和股票,他認為,未來大盤藍籌板塊行情,最終還是要看經濟復蘇、業績支持和改革力度。
  一季度看好可轉債
  對于2015年的市場整體表現,徐昀君認為,我國經濟正處在企穩過程中,處于美林投資時鐘從衰退到復蘇的象限之間,從宏觀上看,2015年,在改革、基建投資、房地產銷售回暖及相對寬松的貨幣政策下,國內經濟將逐步從衰退期向復蘇期過渡;就資產配置來說,要走一步看一步,單就一季度來說依然看好可轉債。
  徐昀君稱,看好轉債的原因首先是標的稀缺,雖然市場上可投資標的有20~30只,但能夠滿足基金流動性要求的也就10只左右,其次是市場供給稀缺,新發行數量較少,同時因為行情上漲而觸發發行人強制贖回的品種增多,加劇了市場供給的稀缺性。
  徐昀君認為,上述原因使得在牛市中可轉債相對正股的股性優勢更加凸顯,存在明顯的溢價率,相對于正股的波動率反而更小,也就是說,當市場上漲時,由于溢價率的存在,轉債漲幅相對正股小,而當市場下跌時,由于其稀缺性,卻相對抗跌,在一季度市場格局不會改變的情況下,可轉債仍是優質資產。
  地方債將分化
  徐昀君認為,未來債市格局將有所改變,以往,投資機構的操作比較簡單粗暴,對城投債甚至可以“閉著眼睛買”,現在由于財政部推出新政,規范了政府發債行為,因此地方債將出現分化,納入政府預算管理的存量債券會變為類似國債的品種,收益稍微高一些,而對于沒有納入預算管理的債券,則要參考國企債券評價定價,要根據企業背景和經營情況判斷債券的投資價值,對于新發債券,財政部的管理將更為嚴格。
  在投資方面,徐昀君稱,納入政府預算管理的債券,收益率可能會迅速向國債靠攏,沒有納入預算的,市場已充分反應,收益率也不會發生太大變化。
  面對新的一年,徐昀君表示,牛市來臨就要享受牛市,摒棄熊市思維,“找到相對強勢的風口是基金經理的工作,風速的大小則由市場決定”。


上一篇:《投資熱點說》直播|東方基金盛澤:探...
關閉本頁 打印本頁

聯系我們:

東方基金管理股份有限公司

  • 北京市豐臺區金澤路161號院1號樓遠洋銳中心26層
  • 100073
  • 010-66578700
  • 010-66295888
  • 400 628 5888

職位招聘

目前我們有0個職位空缺,馬上加入我們吧!

了解更多
主站蜘蛛池模板: 日韩在线天堂免费观看| 白医生的控制欲| 国产欧美在线播放| 99久久免费观看| 成人免费v片在线观看| 久久成人无码国产免费播放 | 国产网红主播无码精品| yellow高清在线观看完整视频在线| 日本三级s电影| 亚洲AV无码乱码在线观看性色| 欧美色欧美亚洲另类二区| 免费一级片在线| 精品国偷自产在线| 国产中文欧美日韩在线| 久草视频精品在线| 国产精品国语对白露脸在线播放| archiveofown路段涨奶| 小小视频日本高清完整版| 中文精品无码中文字幕无码专区| 日韩在线一区二区| 亚洲av永久综合在线观看尤物| 永久在线观看www免费视频| 免费A级毛片AV无码| 精品国产v无码大片在线观看| 国产xxxxx| 触手强制h受孕本子里番| 国产成人手机高清在线观看网站 | 日韩人妻无码精品专区| 亚洲jizzjizz中国少妇中文| 欧美成人片一区二区三区| 亚洲欧美日韩高清一区二区三区| 男人j放进女人p全黄午夜视频 | 久久婷婷激情综合色综合俺也去| 欧美xxxxx做受vr| 亚洲成aⅴ人片在线观| 波多野结衣av无码久久一区| 人妻内射一区二区在线视频| 真实国产伦子系| 免费看男人j放进女人j色多多| 美女免费精品高清毛片在线视| 国产一级理论免费版|